東方航空引入戰(zhàn)略投資者的方案研究.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)外航空運(yùn)輸運(yùn)營(yíng)環(huán)境發(fā)生的巨大變化，給中國(guó)東方航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方航空”、“東航”、“公司”）帶來(lái)了前所未有的壓力和挑戰(zhàn)，但也蘊(yùn)含了許多發(fā)展機(jī)遇，作為國(guó)內(nèi)三大骨干航空運(yùn)輸企業(yè)之一、并且在境內(nèi)外資本市場(chǎng)公開(kāi)上市的國(guó)際性航空公司，東航如何站在戰(zhàn)略管理的高度運(yùn)籌謀劃、根據(jù)現(xiàn)有的戰(zhàn)略資源和內(nèi)外部環(huán)境的變化調(diào)整、確立自身的發(fā)展戰(zhàn)略，并且通過(guò)增發(fā)股票引入戰(zhàn)略投資者（以下或簡(jiǎn)稱“戰(zhàn)投”）的方式來(lái)保持和提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，面對(duì)日益

2、激烈的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，是目前亟待解決的問(wèn)題。對(duì)東航來(lái)說(shuō)，通過(guò)增發(fā)引入國(guó)際戰(zhàn)略投資者不僅僅意味著資本金，更重要的是引入國(guó)際先進(jìn)的管理理念。
　　本文首先詳盡分析了民航業(yè)的幾大普遍特征。然后從航空業(yè)放松管制的背景，揭示了行業(yè)發(fā)展的空間和方向，客觀評(píng)價(jià)了由民營(yíng)航空、高鐵等所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)。通過(guò)分析東航自身的發(fā)展歷程、資本運(yùn)作、財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略目標(biāo)等方面內(nèi)容對(duì)東航的現(xiàn)狀做出客觀評(píng)價(jià)，指出了目前東航自身的負(fù)債率高、管理粗放、國(guó)際運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足等問(wèn)題

3、。從資本結(jié)構(gòu)、公司治理的改善，經(jīng)營(yíng)管理和品脾價(jià)值的提升等方面原因，提出了引入戰(zhàn)略投資者的策略，分析了東航引入戰(zhàn)投的機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)。闡明了合格的戰(zhàn)略投資者所應(yīng)符合的標(biāo)準(zhǔn)，并依此諸項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)潛在的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行了對(duì)比和甄選。通過(guò)對(duì)引資所需遵循的法規(guī)的介紹和對(duì)引入戰(zhàn)投各個(gè)交易結(jié)構(gòu)要點(diǎn)（包括市場(chǎng)的選擇、定價(jià)的考慮、發(fā)行規(guī)模、中國(guó)東方航空集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“東航集團(tuán)”、“集團(tuán)”）是否參與認(rèn)購(gòu)、時(shí)機(jī)和方式的選擇）的分析總結(jié)出了可行方案。本文最后從假設(shè)條件