面向不同金融市場(chǎng)環(huán)境的二叉樹期權(quán)定價(jià)模型改進(jìn)研究.pdf

1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，期權(quán)市場(chǎng)已經(jīng)構(gòu)成了其證券市場(chǎng)的一個(gè)重要的組成部分，近年來(lái)國(guó)際金融界對(duì)期權(quán)理論的研究和應(yīng)用投入了巨大的關(guān)注，期權(quán)理論的發(fā)展日新月異。目前我國(guó)金融市場(chǎng)中的期權(quán)工具幾乎還是空白，除了權(quán)證產(chǎn)品具備一些簡(jiǎn)單的期權(quán)特征以外，標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)產(chǎn)品尚待開發(fā)，因此對(duì)期權(quán)的研究顯得比較有價(jià)值。期權(quán)作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值的工具，在金融市場(chǎng)中深受著廣大投資者的青睞，準(zhǔn)確地為期權(quán)定價(jià)已經(jīng)成為金融交易市場(chǎng)中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的迫切需要。
　　 在期

2、權(quán)定價(jià)方法中，由于二叉樹期權(quán)定價(jià)模型的簡(jiǎn)單直觀，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前已經(jīng)成為金融界期權(quán)定價(jià)的基本方法之一。但是現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)環(huán)境中往往存在著大量不確定性因素，期權(quán)的價(jià)格也受主觀和客觀諸多因素影響，傳統(tǒng)的在完全金融市場(chǎng)環(huán)境下的二叉樹定價(jià)模型已經(jīng)無(wú)法滿足不同金融市場(chǎng)環(huán)境的定價(jià)需求，因此需要針對(duì)不同的金融市場(chǎng)環(huán)境給予相應(yīng)的定價(jià)方法。本文針對(duì)三種不同的金融市場(chǎng)環(huán)境分別對(duì)初始二叉樹模型作出了相應(yīng)調(diào)整，構(gòu)建了不同金融市場(chǎng)環(huán)境下相應(yīng)的二叉樹定價(jià)模型。<

3、br>　　 針對(duì)完全金融市場(chǎng)環(huán)境，針對(duì)傳統(tǒng)的二叉樹模型的負(fù)概率和形式繁瑣的一些缺陷上對(duì)模型進(jìn)行重新構(gòu)造；針對(duì)隨機(jī)金融市場(chǎng)環(huán)境，利用隨機(jī)過程和概率理論并結(jié)合利率模型等知識(shí)來(lái)描述無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和波動(dòng)率等一些隨機(jī)變量，構(gòu)建了隨機(jī)參數(shù)下的隨機(jī)二叉樹模型，并對(duì)模型進(jìn)行了數(shù)值解析；針對(duì)模糊的金融市場(chǎng)環(huán)境，本文借助模糊數(shù)學(xué)的理論知識(shí)，假設(shè)相應(yīng)參數(shù)為模糊集，構(gòu)造出模糊環(huán)境下的二叉樹期權(quán)定價(jià)模型，并且描述了該模型對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)愛好者的投資意義，最后對(duì)期權(quán)價(jià)值給