公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)——基于我國(guó)開放式基金的研究.pdf

1、后危機(jī)時(shí)代,公允價(jià)值會(huì)計(jì)因?qū)鹑谖C(jī)具有順周期效應(yīng),在各方面壓力之下進(jìn)行著重大改革。本文站在開放式基金的角度,對(duì)金融工具公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)進(jìn)行了初步研究。首先探討了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)的內(nèi)涵,產(chǎn)生機(jī)理和傳導(dǎo)機(jī)制,然后分析了公允價(jià)值會(huì)計(jì)在我國(guó)基金業(yè)的應(yīng)用情況,并通過(guò)實(shí)證方法探索了公允價(jià)值順周期效應(yīng)對(duì)我國(guó)基金業(yè)的影響。此外,本文還結(jié)合國(guó)內(nèi)外應(yīng)對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的措施,提出了基于我國(guó)開放式基金的應(yīng)對(duì)措施。
　　 本文認(rèn)

2、為,開放式基金公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的前提在于基金業(yè)本身具有順周期效應(yīng)。公允價(jià)值會(huì)計(jì)所蘊(yùn)含的信息通過(guò)我國(guó)基金管理人層面、外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)層面和基金投資人層面的傳導(dǎo),對(duì)外部經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的波動(dòng)產(chǎn)生反饋?zhàn)饔?并在金融系統(tǒng)內(nèi)部傳導(dǎo)和放大。本文對(duì)我國(guó)基金季度報(bào)表進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)了公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)抽樣基金影響較大。本文繼而通過(guò)對(duì)2007年第三季度至2011年第一季度的260家基金建立VAR模型,對(duì)交易性金融資產(chǎn)和上證綜合指數(shù)進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)兩者之間關(guān)系

3、證據(jù)不夠充分,但蘊(yùn)含了公允價(jià)值思想的公允價(jià)值變動(dòng)損益等會(huì)計(jì)處理作為廣義上的公允價(jià)值會(huì)計(jì),提供了順周期效應(yīng)存在的較強(qiáng)的證據(jù)。
　　 為了應(yīng)對(duì)公允價(jià)值的順周期效應(yīng)和提高金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性,國(guó)際有關(guān)機(jī)構(gòu)推出了許多建議和舉措。我國(guó)也在積極的參與國(guó)際合作的同時(shí),也推出了一些對(duì)策并開始付諸實(shí)踐。本文認(rèn)為,會(huì)計(jì)層面的措施治標(biāo)不治本,只有同時(shí)從基金行業(yè)內(nèi)部自律,基金監(jiān)管和會(huì)計(jì)層面多方面入手,才能標(biāo)本兼治得解決公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)問(wèn)題?；诖?