關(guān)于CEV模型下的美式期權(quán)定價(jià)的進(jìn)一步探討.pdf

1、本文主要是對(duì)不變方差彈性模型(以下統(tǒng)稱CEV模型)下美式期權(quán)定價(jià)的模型的數(shù)值算法進(jìn)行了進(jìn)一步的探討,并深入討論了CEV模型中的彈性系數(shù)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響.
　　 首先,對(duì)CEV下美式期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行化簡(jiǎn),并對(duì)模型的數(shù)值算法的穩(wěn)定性和收斂性進(jìn)行討論,得出模型的一個(gè)穩(wěn)定性條件,為下文彈性的有效區(qū)間的確定提供了理論依據(jù).
　　 其次,本文分析了彈性系數(shù)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響,指出在CEV模型下,對(duì)期權(quán)的價(jià)格的影響因素有兩方面：與公司經(jīng)

2、營(yíng)業(yè)績(jī)無關(guān)的固定成本對(duì)股票價(jià)格的影響和波動(dòng)率對(duì)股票變動(dòng)的敏感性.對(duì)于看跌期權(quán)來說,固定成本阻礙股價(jià)上升的作用會(huì)有增大看跌期權(quán)價(jià)值的趨勢(shì),然而隨著彈性系數(shù)的增加,固定資產(chǎn)在對(duì)股票價(jià)格的影響程度減小,這種作用的減小會(huì)造成看跌期權(quán)價(jià)格的降低;而期權(quán)價(jià)格與波動(dòng)率的敏感性是正相關(guān)關(guān)系,這兩種因素共同反映在彈性系數(shù)中,并且這兩種因素是相互制約的,共同影響著期權(quán)的價(jià)格;并引入實(shí)例,通過數(shù)學(xué)軟件繪出了CEV模型的彈性系數(shù)和期權(quán)價(jià)格的關(guān)系圖形,印證了上述