最新合伙人制度和激勵機制

1、高盛合伙人制度和激勵機制：每2年更新14血液高盛是華爾街最后一家保留合伙制的投資銀行。盡管1998年8月，高盛公司合伙人會議決議將高盛公司改組成股份有限公司，從而結(jié)束了合伙制的投資銀行的歷史，但是高盛的合伙制度在它的發(fā)展進程中起到了至關(guān)重要的作用。也正是合伙人制度這種形式，使得西方的投資銀行在100多年中，得以將才能最優(yōu)秀也是流動性最高的業(yè)內(nèi)精英集結(jié)在一起，形成了一種獨特、穩(wěn)定而有效的管理架構(gòu)，并先后產(chǎn)生了諸如摩根、美林、高盛等優(yōu)秀的投

2、資銀行。i黑馬將本文分享給大家，希望對各位創(chuàng)業(yè)者有所幫助。第一部分：高盛合伙人制度和上市一、合伙人制度合伙人公司是指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營所得，并對經(jīng)營虧損共同承擔(dān)無限責(zé)任它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并自負(fù)盈虧。美國法律中的合伙分為兩大類：一般合伙和有限責(zé)任合伙。一般合伙完全由一般合伙人組成，合伙人均對

3、合伙的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任有限責(zé)任合伙中的合伙人則由一般合伙人和有限責(zé)任合伙人組成。一般合伙人對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，而有限責(zé)任合伙人對合伙債務(wù)通常僅承擔(dān)有限責(zé)任，在例外情況下對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。在投行中，合伙人制度的機制優(yōu)點主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1、所有者和經(jīng)營者的物質(zhì)利益得到了合理配置，有了制度保障。在有限合伙制投資銀行中，有限合伙人提供大約99%的資金，分享約80%的收益而普通合伙人則享有管理費、利潤分配等經(jīng)濟利益。

4、管理費一般以普通合伙人所管理資產(chǎn)總額的一定比例收取，大約3%左右。而利潤分配中，普通合伙人以1%的資本最多可獲得20%的投資收益分配。2、除了經(jīng)濟利益提供的物質(zhì)激勵外，有限合伙制對普通合伙人還有很強的精神激勵，即權(quán)力與地位激勵。3、有限合伙制由于經(jīng)營者同時也是企業(yè)所有者，并且承擔(dān)無限責(zé)任，因此相互攀比過高。三、合伙人制度與高盛上市包括高盛在內(nèi)的美國投資銀行的軌跡是從合伙制企業(yè)轉(zhuǎn)到公眾公司，主要因為以下原因：1、擴充資本金的壓力。在利率變

5、動充滿不確定性的時代，加上大型企業(yè)的發(fā)債或股票規(guī)模越來越大時，預(yù)測上一個點的誤算，都可能會繃緊投資銀行的資金鏈條，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，高盛迫于擴充資本金的壓力，不得不選擇股份制的形式，通過發(fā)行股票并上市來迅速增大資本實力。2、承擔(dān)無限責(zé)任的風(fēng)險和壓力。隨著華爾街金融創(chuàng)新尤其是金融衍生工具的發(fā)展，證券市場的規(guī)模和風(fēng)險也同時被杠桿效應(yīng)放大了。投資銀行因為一次失敗的業(yè)務(wù)而導(dǎo)致破產(chǎn)的可能性大為增加，這使得合伙人不得不憂慮風(fēng)險的底線。因此在經(jīng)濟增

6、長放緩時，合伙人有可能離開公司并帶走大量資金。如1994年就有大批合伙人離開高盛冰帶走他們的資金，使交易損失帶來的壓力加劇。3、激勵機制的掣肘與人才競爭的壓力。合伙制投資銀行對優(yōu)秀業(yè)務(wù)人員的最高獎勵就是接納其成為合伙人。這種獎勵所建立的基礎(chǔ)是：員工希望成為合伙人，因而不在乎短期收入。股份公開上市的公司，在分配制度上沒有成為合伙人的誘惑，它們實施按盈利提成的分配制度。由于金融工具的創(chuàng)新，一線的業(yè)務(wù)人員雖然很多并非是合伙人，但常常能為公司創(chuàng)

7、造驚人的利潤。然而，其成為合伙人的可能性卻極小。對于這些優(yōu)秀一線業(yè)務(wù)人員來說，經(jīng)過漫長等待成為一名合伙人與短期獲暴利相比，后者誘惑更實在。這使得上市公司在與合伙制投資銀行進行人才競爭時處于優(yōu)勢地位。但是高盛上市之后，它仍保留著合伙制的一些特點，例如合伙人仍然持有公司大量股份、并依據(jù)自己積累的客戶資源繼續(xù)給公司服務(wù)等等。上市后高盛的合伙人數(shù)量一直保持在300人左右，每兩年更新四分之一到三分之一。高盛每兩年會進行一次“合伙人才庫”的選拔。選

8、拔將以員工的商業(yè)貢獻與文化適應(yīng)性來作為主要評選標(biāo)準(zhǔn)。成為合伙人才庫的會員不但享有優(yōu)越的紅利，而且還能把獲得的報酬投資于公司私營交易，并以低于市價的折扣買進高盛股票。第二部分：激勵與約束機制一、薪酬體系員工薪酬主要由三部分組成，即基本工資、年終紅利與長期福利。高盛的薪酬還要加上股東回報率(股東回報率=總效益總股本)，基本工資的確定主要依據(jù)市場供需量、崗位對公司效益產(chǎn)生的重要性、員工從業(yè)經(jīng)驗和學(xué)歷水平，當(dāng)然還要考慮員工的技能水平。普通員工工