人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)通貨膨脹的影響——基于狀態(tài)空間模型的估計(jì).pdf

1、匯率作為影響內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的重要變量之一,不僅是反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo),也是一國(guó)政府用于宏觀調(diào)控的重要手段。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高,貿(mào)易差額和外匯儲(chǔ)備規(guī)模不斷擴(kuò)大,人民幣承受的升值壓力愈來(lái)愈大。同時(shí),外匯市場(chǎng)上人民幣單邊升值的預(yù)期亦持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間。在此背景下,中國(guó)的物價(jià)水平不斷變化,其中消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)在2010年7月至2012年5月期間持續(xù)上漲,并且連續(xù)多月超出通脹警戒線。這段時(shí)期人民幣對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值的現(xiàn)象與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)

2、理論明顯不符。人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的傳遞是否有效？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的深入研究有助于為人民幣的國(guó)際化和反通貨膨脹提供的理論依據(jù)和決策參考。
　　本文在回顧國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,首先從理論上分析人民幣匯率變動(dòng)對(duì)通貨膨脹的影響途徑。然后以人民幣名義有效匯率、人民幣匯率的市場(chǎng)預(yù)期和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)變量,并在加入國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和國(guó)際原油價(jià)格兩個(gè)控制變量的基礎(chǔ)上,通過(guò)建立變系數(shù)的狀態(tài)空間模型來(lái)刻畫(huà)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)通貨膨脹短期傳遞系數(shù)的

3、時(shí)變特征,而且還通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等方法檢驗(yàn)了匯率等相關(guān)變量對(duì)通貨膨脹的沖擊效果。本文所做研究的主要結(jié)論是：①人民幣名義有效匯率、人民幣匯率市場(chǎng)預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際油價(jià)對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)有著長(zhǎng)期的影響；②在樣本期內(nèi),人民幣名義有效匯率對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹有正向影響,并且影響效果呈上升趨勢(shì)；③影響通貨膨脹水平變動(dòng)的主要因素是通貨膨脹自身的前期水平,其次是人民幣名義有效匯率,而人民幣匯率的市場(chǎng)預(yù)期、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、國(guó)際油價(jià)對(duì)通貨膨脹水平