跨國公司內(nèi)部貿(mào)易對中美匯率傳遞效應的影響研究.pdf

1、隨著中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和對外開放程度的日益加深，中美貿(mào)易失衡日益嚴重的同時，美國在華投資不斷猛增。中美貿(mào)易順差一部分是由跨國公司造成的，政府在分析中美貿(mào)易收支和國際收支時，應考慮跨國公司內(nèi)部貿(mào)易，才能確定在中美貿(mào)易中兩國是否收益，是否造成貿(mào)易順差在中國，但利潤在美國的局面。而在人民幣對美元不斷升值的情況下，這就需要用跨國公司內(nèi)部貿(mào)易對中美匯率傳遞效應的影響來檢驗了。
　　 本文首先對跨國公司定價機制與其對匯率波動的反應進行分析，

2、發(fā)現(xiàn)跨國公司的內(nèi)部化優(yōu)勢使其對匯率波動的適應能力比外部市場的企業(yè)更強，這就造成了跨國公司內(nèi)部貿(mào)易對匯率傳遞效應的影響。本文通過對中美內(nèi)部貿(mào)易的現(xiàn)狀進行分析發(fā)現(xiàn)，中美內(nèi)部貿(mào)易不斷發(fā)展并且存在轉(zhuǎn)移價格動機。因此，本文利用2005年1月-2008年12月的月度數(shù)據(jù)運用OLS計量方法估算出中美兩國的食品、化工、金屬、機械、電器以及交通運輸設備進出口匯率傳遞彈性。然后，通過中國對美國的進出匯率傳遞彈性與進出口內(nèi)部貿(mào)易率的比較分析，本文發(fā)現(xiàn)兩者存在

3、相關(guān)關(guān)系?？鐕緝?nèi)部貿(mào)易對中美匯率傳遞效應是有影響的。在此基礎(chǔ)上，本文通過建立加入內(nèi)部貿(mào)易轉(zhuǎn)移價格的因素的新匯率傳遞模型，估算出剔除內(nèi)部貿(mào)易轉(zhuǎn)移定價的匯率傳遞系數(shù)，并發(fā)現(xiàn)剔除內(nèi)部貿(mào)易轉(zhuǎn)移定價的匯率傳遞系數(shù)更接近匯率傳遞的正常值。這就證明了跨國公司通過制定偏離市場價格的轉(zhuǎn)移定價轉(zhuǎn)移利潤扭曲了匯率傳遞效應。
　　 本文認為由于內(nèi)部貿(mào)易通過轉(zhuǎn)移定價轉(zhuǎn)移利潤，所以建立在傳統(tǒng)統(tǒng)計基礎(chǔ)上的匯率傳遞估算只能反映匯率調(diào)整對包括跨國公司內(nèi)部貿(mào)易