美國的員工持股計劃

1、中國管理網(wǎng)全球最大華人地區(qū)企業(yè)管理資源中心美國的美國的員工持股計劃員工持股計劃本世紀(jì)60年代末、70年代初，美國開始在各類公司中推行“員工持股計劃“（EmployeeStockOwnershipPlans簡稱ESOP）。目前，美國已在1萬多家公司1000多萬名員工中推行了該計劃，這些員工所持有股本總額已達1200億美元。實行ESOP的，既有非上市公司，也有上市公司；既有小公司，也有西北航空公司、聯(lián)合航空公司等類型的大公司。比如ANIS汽

2、車出租公司，是一個有1.8萬名員工、18億美元資產(chǎn)的跨國性大公司，其資產(chǎn)全部出售給了公司的員工，成為美國推行ESOP的范例。美國ESOP源于經(jīng)濟學(xué)家路易斯凱爾索（LouisKelso）理論的先導(dǎo)。凱爾索觀察到，當(dāng)社會變得越發(fā)工業(yè)化時，資本要素對生產(chǎn)的貢獻要大于勞動，而現(xiàn)存資本主義主流企業(yè)制度的主要問題是，盡管所有的工人擁有他們的勞動，但擁有資本并能夠取得資本收入的卻只有很少的一部分，工人在總體上只能從勞動中獲得收入。資本主義雖然能夠創(chuàng)造

3、出經(jīng)濟效率奇跡，但它卻不能創(chuàng)造出經(jīng)濟公平。資本的急劇集中和貧富差別迅速擴大，由此造成社會的分配不公已成為美國社會潛藏的巨大危機。他在50年代提出的“兩要素論“，發(fā)表在他與著名的哲學(xué)家阿德勒（MtrimerAdler）合著的《資本主義宣言：如何用借來的錢讓8000萬工人變成資本家》（1958年）一書中。按照他的理論，生產(chǎn)要素只有兩種：資本與勞動。他宣稱：員工持股是“民主的資本主義“。其理論要點有三：1、凱爾索從分析不同時期資本、勞動兩項因

4、素對社會產(chǎn)出貢獻比例變化入手，觀察社會不同階層對社會科技進步成果占有的情況。結(jié)論是：美國建國初期，資本貢獻10%，勞動貢獻占90%；進入本世紀(jì)50年代，資本貢獻上升到40%，勞動貢獻下降到60%，社會財富急劇地集中到少數(shù)擁有大量資本的人手中。美國1%的人擁有的公司股票，從50年代的50%已上升到60%。資本和財富的急劇集中，帶來貧富差別的迅速擴大，成為美國社會不穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。2、凱爾索提出了“兩要素論“。其要點是：在正常的社會經(jīng)營運行

5、中，任何人不僅通過他們的勞動獲得收入，而且必須通過資本來獲得收入，這是人的基本權(quán)利。3、任何成功的企業(yè)，必須確立員工對企業(yè)的認(rèn)同感。隨著科技的進步，社會對產(chǎn)品質(zhì)量的要求越來越高，產(chǎn)品和技術(shù)的更新?lián)Q代越來越快，僅僅依靠對工人的監(jiān)督和考核并不能提高他的責(zé)任感和積極性，特別是高技術(shù)領(lǐng)域中，如果沒有廣大員工對企業(yè)的認(rèn)同，其發(fā)展前景很難樂觀?；谝陨先齻€方面，凱爾索提出員工持股計劃（ESOP）。凱爾索的理論得到了廣泛的支持，在美國國會和政府中一些

6、有識之士的共同努力下，“美國員工退休收入保障法案“（ERISA）于1974年獲得國會通過，該法明確提出了公司實行ESOP問題，并就各類稅收優(yōu)惠政策做出了法律規(guī)定。“美國員工退休收入保障法案“頒布后，美國國會和政府又相繼頒布了20多個法律（如401法），50個州中也有一半頒布了鼓勵員工持股的立法。這些法律的頒布，極大地推動了美國ESOP的推行，使得19741990年間實行ESOP的公司大幅度增加。美國立法從稅收入手，對持股的員工、售股的股

7、東、實行該計劃的公司、貸款給ESOP的中國管理網(wǎng)全球最大華人地區(qū)企業(yè)管理資源中心多樣化投資選擇。對接近退休年齡的員工，允許將其帳戶的資產(chǎn)投資到其它行業(yè)，對接近55歲的參與該計劃10年以上的員工，可將其25%的股份向外投資。分紅及利益分配。如果員工帳戶的股票價值超過50萬美元，則每年只能分到10萬美元；利益分配可以采取股票形式也可以付給等額現(xiàn)金。員工股份的價值評估。對于非上市公司的股票，ESOP執(zhí)行人在按照規(guī)定將股票分配給員工之前，信托基

8、金會必須請獨立的評估機構(gòu)按美國勞工部的規(guī)定進行評估，且以后每年進行一次。股票回購規(guī)定。對于員工參加持股計劃而得到的股票，如果員工希望變現(xiàn)，公司有用當(dāng)前公平的市場價格購回這些股票的責(zé)任。信托基金的資格和標(biāo)準(zhǔn)。ESOP的信托基金可以是一個或多個，也可以是一個獨立的銀行或信托公司。主要任務(wù)是購買該公司股票，保護參與者利益。稅收優(yōu)惠。美國1984年稅收改革法案對于ESOP的四種參與者均提供稅收上的優(yōu)惠（實行ESOP的公司、實行ESOP公司的員工

9、、發(fā)放貸款的銀行和出售股權(quán)的股東）。公司補助。實行ESOP的公司，通常都會對員工持股提供若干優(yōu)惠或補貼，以促進和推動ESOP的實施。第二種是股票期權(quán)計劃。即公司拿出一定數(shù)額的股票，按計劃開始的價格分配給員工購買權(quán)，在規(guī)定的年限內(nèi)，員工可以根據(jù)屆時股票的升降情況決定是否購買。第三種是利潤分享計劃。即公司按年初確定的利潤考核，超額部分公司與員工共享。第四種是股票分紅和優(yōu)惠價購買計劃。美國的ESOP在操作中有以下特點：1、與員工退休計劃緊密結(jié)

10、合。美國推行ESOP，著眼于創(chuàng)造員工退休收入的多種來源。因此，參加這個計劃的公司員工必須按照聯(lián)邦法律規(guī)定照常繳納退休稅。為了確保員工退休收入，法律規(guī)定，上市公司的員工，退休時可以在市場上自由出售其所持股票；對于非上市公司，法律規(guī)定公司有責(zé)任按屆時評估的資產(chǎn)含量收回退休員工所持的股份。2、建立在預(yù)期勞動支付的基礎(chǔ)上。美國實行ESOP的公司，員工購買股票并不是用過去勞動（現(xiàn)金）支付，而是用預(yù)期勞動支付。資金來源主要是兩種：一般是公司先建立員