我國銀行、股票市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究——基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)視角下的實(shí)證分析.pdf

1、金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心,在經(jīng)濟(jì)體系中扮演著重要的角色。我國自從進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革以來,經(jīng)濟(jì)和金融都得到了快速的發(fā)展,然而,經(jīng)濟(jì)和金融的快速發(fā)展掩蓋不了地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)增長差距和金融發(fā)展不平衡,這勢必會影響到我國整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。探求地區(qū)間經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展的關(guān)系,具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)價(jià)值,一方面有利于豐富區(qū)域金融發(fā)展理論,另一方面有助于促進(jìn)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和改善區(qū)域金融發(fā)展不平衡。銀行和股票市場作為金融體系的兩大重要構(gòu)成部分,是金融在

2、經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮功能的兩大渠道,有必要將金融發(fā)展細(xì)分為銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展來進(jìn)行分析。
　　 鑒于上述的分析,本文試圖探求我國各地區(qū)銀行、股票市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。首先介紹了支撐本文研究的比較金融理論、金融功能觀理論和Blackburn理論,理論上指出銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展對經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用。隨后,從區(qū)域經(jīng)濟(jì)的視角上對結(jié)論進(jìn)行實(shí)證分析,利用我國31個(gè)省份1999-2009年的省際面板數(shù)據(jù),考察各地區(qū)銀行發(fā)展與股票市場發(fā)展的關(guān)系

3、,以及兩者對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的影響。同時(shí),鑒于可能存在的變量內(nèi)生性問題,有必要對估計(jì)結(jié)果做進(jìn)一步的穩(wěn)健性檢驗(yàn),為此利用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中的廣義矩估計(jì)法(GMM)進(jìn)行重新估計(jì)。
　　 實(shí)證結(jié)果顯示:在全國范圍內(nèi),銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展之間呈現(xiàn)出相互補(bǔ)充的關(guān)系,兩者之間的發(fā)展具有相互促進(jìn)的作用;對經(jīng)濟(jì)增長的影響方面,銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展都對我國經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用,與Blackburn理論以及金融發(fā)展理論的觀點(diǎn)相一致。在地區(qū)層面上,通

4、過對比分析發(fā)現(xiàn)銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展在地區(qū)間呈現(xiàn)出一定的差距,東部地區(qū)的銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展均要好于其他地區(qū),中部、西部和東北地區(qū)的差距不大;實(shí)證分析各地區(qū)兩者之間關(guān)系時(shí),呈現(xiàn)出的相互補(bǔ)充的關(guān)系(東北地區(qū)為不顯著的替代關(guān)系),表明銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展是相互促進(jìn)的;在分析兩者對各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長影響時(shí),發(fā)現(xiàn)兩者對各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的影響則是表現(xiàn)不一,其中,東部地區(qū)的銀行發(fā)展和股票市場發(fā)展對該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長具有正向促進(jìn)作用,而中部、西部和東北地區(qū)