我國外匯儲備流動性風險測度研究.pdf

1、截至2012年6月底中國外匯儲備達到32400.05億美元,然而近年來我國外匯儲備規(guī)模的快速增長過程中卻也蘊含了巨大的風險。外匯儲備的流動性風險是指中央銀行無法以迅速并且較低的成本將其持有的外匯儲備資產(chǎn)轉變?yōu)楝F(xiàn)金用來滿足流動性需要的可能性。本文在綜合流動性風險測度方法以及外匯儲備方面研究成果的基礎上,運用或有權益分析方法對我國外匯儲備的流動性風險進行了實證分析,在一定程度上深化和補充了外匯儲備風險管理理論。
　　本文首先回顧了我國

2、外匯儲備發(fā)展的歷程,在分析我國外匯儲備幣種結構與資產(chǎn)結構的基礎上進一步指出了我國外匯儲備所面臨的主要風險,諸如利率風險、匯率風險、流動性風險和機會風險等。隨后文章在第三部分構建了基于或有權益分析方法的外匯儲備流動性風險測度模型。最后,本文利用CCA方法對我國外匯儲備流動性風險進行了實證分析和度量,發(fā)現(xiàn)我國外匯儲備資產(chǎn)的流動性風險呈現(xiàn)風險概率值小但波動性大的特點,特別是自2011年來外匯儲備的流動性風險明顯增加,在此基礎上本文繼而提出了加