REITs對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響探析.pdf

1、我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近十五年的發(fā)展逐漸成熟，房地產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量迅速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)業(yè)的市值也在不斷增加，但房地產(chǎn)價(jià)格的上漲增加了人民生活負(fù)擔(dān)，這主要是由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致的結(jié)果。因此，加快房地產(chǎn)金融業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)房地產(chǎn)居住和投資功能的分離是房地產(chǎn)健康發(fā)展的必經(jīng)之路。
　　文章主要從實(shí)證的角度對(duì)美國(guó)和香港的REITs進(jìn)行分析，歸納了作為世界上最早發(fā)展REITs的美國(guó)，經(jīng)歷了以抵押型REITs為主到以權(quán)益型REITs為主的過(guò)程，發(fā)現(xiàn)美國(guó)

2、權(quán)益型REITs不僅保持了穩(wěn)定的收益率，并且保持了較高的價(jià)格增長(zhǎng)率。而香港是我國(guó)發(fā)展REITs的地區(qū)中最早以大陸的房地產(chǎn)作為經(jīng)營(yíng)物業(yè)的地區(qū)，香港REITs只有權(quán)益型一種類型，本文經(jīng)計(jì)算得出香港權(quán)益型RETIs在具有較高收益的同時(shí)，還表現(xiàn)出價(jià)格有較大幅度的上漲，體現(xiàn)了與房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲的一致性，得出無(wú)論是美國(guó)還是香港的REITs均具有房地產(chǎn)特有的保值增值功能，以及REITs在金融市場(chǎng)上與其他金融工具具有較低的相關(guān)性特點(diǎn)，從而能夠促進(jìn)金融

3、市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展的結(jié)論。文章還從規(guī)范角度探悉了REITs在促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展方面的作用，主要體現(xiàn)在穩(wěn)定價(jià)格，拓寬融資渠道，調(diào)控市場(chǎng)的功能。
　　文章認(rèn)為正是由于我國(guó)房地產(chǎn)同時(shí)執(zhí)行著居住和投資的功能，而投資功能導(dǎo)致了房地產(chǎn)價(jià)格的飛速上漲，因此促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)居住和投資功能的分離，發(fā)展房地產(chǎn)金融就應(yīng)該借鑒先進(jìn)和成熟的REITs形式，而且我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)具備發(fā)展REITs的基本條件，相信我國(guó)房地產(chǎn)金融業(yè)的完善，必將進(jìn)一步促進(jìn)