小盤股市場(chǎng)的發(fā)展及其監(jiān)管機(jī)制.pdf

1、中小企業(yè)，特別是高科技中小企業(yè)的高速發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，它們具有能提供大量的就業(yè)機(jī)會(huì)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新以及擴(kuò)大出口等優(yōu)勢(shì)，被許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家喻為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。同時(shí)，高科技中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的高投入性、高風(fēng)險(xiǎn)性與高成長(zhǎng)性等要求，向以低風(fēng)險(xiǎn)著稱的傳統(tǒng)融資機(jī)制發(fā)出了挑戰(zhàn)。于是，就產(chǎn)生了迫切需要新融資機(jī)制的需求——能夠?qū)ｉT解決高科技中小企業(yè)的資金瓶頸問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)就是在迎合這種需求的基礎(chǔ)上，對(duì)傳統(tǒng)融資機(jī)制進(jìn)行了徹底的制度創(chuàng)新，形成

2、了一個(gè)能適應(yīng)高新科技中小企業(yè)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的資金投入產(chǎn)出機(jī)制。小盤股市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)中的二級(jí)市場(chǎng)，它以便利的“出口渠道”方式將風(fēng)險(xiǎn)資本、技術(shù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)管理有機(jī)地組合起來(lái)，創(chuàng)造了能聯(lián)接中小企業(yè)高成長(zhǎng)預(yù)期與公眾風(fēng)險(xiǎn)資本投資之間的退出平臺(tái)。中小企業(yè)若能在小盤股市場(chǎng)上市后，不僅能以資本增值的形式將參與風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的人力資源或?qū)I(yè)人員所付山的積極性與創(chuàng)造力表現(xiàn)山來(lái)，而且，中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新成果也獲得了市場(chǎng)認(rèn)同。到目前為止，美同納