IPO定價的理論與實踐及我國新股定價體制改革.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文IPO定價的理論與實踐及我國新股定價體制改革姓名：何浪申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：國際金融指導(dǎo)教師：胡慶康2000.5.1內(nèi)容提要低定價的原因。第二節(jié)和第三節(jié)主要是從客觀因素的角度去看新股定價。其中第二節(jié)描述了非對稱信息條件下IPO價格的決定，包括發(fā)行人信息不透明對定價的影響、投資人信息的不透明對定價的影響、中介機(jī)構(gòu)的引入及其聲譽(yù)對定價的影響、監(jiān)管者的引入對定價的影響等四個方面。而第三節(jié)則簡單看了兩個其他的外部因素對IP

2、O定價的影響。一第四章、我國IPO的定價方式和低定價現(xiàn)象分析：從第四章開始，我們接觸到我國的新股定價制度。由于一級和二級市場存在的巨大收益差是最突出的問題之一，而導(dǎo)致這一問題最主要的原因則在于一級市場長期嚴(yán)重的低定價現(xiàn)象，因此我們有必要首先對我國的IPO低定價問題做深入研究。本章共有兩節(jié)，第一節(jié)介紹了我國長期以來一直沿用的固定市盈率的發(fā)行方式，并對這種方法帶來的弊端做了一些分析。第二節(jié)詳細(xì)分析了我國IPO的低定價現(xiàn)象及其原因，其中包括整

3、體市場環(huán)境對IPO低定價程度的影響、定價制度對低定價程度的影響、券商聲譽(yù)對低定價程度的影響、發(fā)行和上市的時間差對低定價程度的影響以及流通股本大小對低定價程度的影響等。卜第五章、我國IPO定價方式的市場化進(jìn)程。，最后一章我們主要從我國新股發(fā)行體制改革的實際出發(fā)，著眼于IPO定價制度的改革，以證監(jiān)會的一系列改革舉措為主線，對我國IPO定價的市場化做了比較系統(tǒng)的分析與論述。本章共分四節(jié)，第一節(jié)從《證券法》實施開始，討論了承銷商與發(fā)行人協(xié)商定價