汽車金融資產(chǎn)支持證券的定價(jià)方法研究.pdf

1、資產(chǎn)支持證券是國(guó)際金融創(chuàng)新浪潮的產(chǎn)物，也是增強(qiáng)我國(guó)金融資產(chǎn)流動(dòng)性，化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)重要的組成部分和支持力量，發(fā)展汽車金融對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)、乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有著重要的意義。本文在簡(jiǎn)要介紹國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢(shì)和汽車金融發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，對(duì)汽車金融資產(chǎn)證券化的需求、在我國(guó)實(shí)施的障礙進(jìn)行了系統(tǒng)分析，重點(diǎn)對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)、發(fā)行流程、和價(jià)格影響因素進(jìn)行了全面探討。 在以上研究的基礎(chǔ)上，以及一些必要的假

2、設(shè)之后，根據(jù)NPV方法，建立了基于現(xiàn)金流折現(xiàn)的、汽車金融資產(chǎn)支持證券的一般定價(jià)模型?？紤]到提前還款、違約風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)現(xiàn)金流的影響，提出了對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)模型。在比較了市場(chǎng)定價(jià)法、CAPM模型和期權(quán)定價(jià)模型等三種確定折現(xiàn)率的方法后，提出了適合我國(guó)目前實(shí)際情況的折現(xiàn)率確定模型。最終，得到了對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券定價(jià)的完整模型。 在文章的末尾，對(duì)模型中提前還款率對(duì)最后定價(jià)結(jié)果的影響進(jìn)行了一定的分析。同時(shí)，還對(duì)其他架構(gòu)、類