風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)論.pdf

1、本文緊緊圍繞風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)這一主題，從八個(gè)方面進(jìn)行了研究和探討。
　　風(fēng)險(xiǎn)投資是一種主動(dòng)的冒險(xiǎn)行為，本質(zhì)上是一種有效的冒險(xiǎn)機(jī)制。它位于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化早期和研究開發(fā)后期環(huán)節(jié)，是適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新特點(diǎn)的投資方式。
　　技術(shù)創(chuàng)新過程中不確定性是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所不能最終承擔(dān)的。除政府以外，風(fēng)險(xiǎn)投資就是一種良好的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。從其運(yùn)動(dòng)過程來看，其金融特征十分明顯。它本質(zhì)上是一種不同于股票融資的權(quán)益資本融通。其本質(zhì)可歸入投資銀行業(yè)務(wù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)

2、投資本質(zhì)上是一種有效的激勵(lì)約束機(jī)制，在制度安排上設(shè)計(jì)了較為完善的激勵(lì)與約束機(jī)制，以克服風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程中會(huì)面臨的較為突出的“機(jī)會(huì)主義”問題，這包括分期投入與放棄權(quán)機(jī)制、獨(dú)特的報(bào)酬機(jī)制、取得資產(chǎn)流動(dòng)性的確定機(jī)制和失敗重大損害機(jī)制等。
　　風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展對政府的依賴程度較常規(guī)投資要高得多，但政府只能創(chuàng)造條件和合理引導(dǎo)。風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)上是一種基于市場的資源配置機(jī)制。同時(shí)其發(fā)展的國別差異說明成功的風(fēng)險(xiǎn)投資總是與特定的背景相聯(lián)系的，本質(zhì)上都是