影響我國股票市場(chǎng)的若干基本因素分析.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文影響我國股票市場(chǎng)的若干基本因素分析姓名：張宇申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：張晉生19990301引言1991)年12月9日，上海證券交易所正式開業(yè)，從此我國股票市場(chǎng)進(jìn)入了快速發(fā)展的道路。短短幾年間，中國股市的發(fā)展速度是涼人的。陳匕而起的劉般票市場(chǎng)的研究也越來越得到社會(huì)的重視。西方國家的股票市場(chǎng)發(fā)展比較早，迄今為止己經(jīng)相當(dāng)成熟，對(duì)股票市場(chǎng)的研究也己成體系。相L匕之下，我國的股票市場(chǎng)顯得相當(dāng)年輕，至于對(duì)

2、股票市.場(chǎng)的研究就WJA顯得幼稚?；旧陷^成型的理論都是照般西方.國家的，許多方面并不適合我國的實(shí)際情況，而眾多證券類的報(bào)刊雜志也是成片累膝地刊登如何進(jìn)行短線炒作的文章。要發(fā)展我國的股票市場(chǎng)，必須真正建立一套適合我國的理論體系，而做這項(xiàng)工作的人并不多。這也許是因?yàn)槲覈善笔袌?chǎng)發(fā)展的歷史太短的緣故，或許也是我國特殊的國情使然?？傊?，建立套我國自己的理論體系確實(shí)十分困難.但我國的股票市場(chǎng)畢竟建立起來了，畢竟發(fā)展了近10年，畢竟從一個(gè)小規(guī)模的

3、試點(diǎn)迅速發(fā)展壯大為全國性的資本市場(chǎng)，而目其發(fā)展之勢(shì)依然銳不7A。所以，該做的工作還是要做。筆者曾試圖找出中國股票市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，但要找出中國股票市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律會(huì)有兩個(gè)因素的限制。一是時(shí)間因素的限制，中國股票市場(chǎng)從建立到現(xiàn)在還不至叮10年，在這么短的時(shí)間里要找出股票市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律確實(shí)是有很多困難，即使找出來也不可能是準(zhǔn)確的。另一個(gè)因素是，中國股票市場(chǎng)非常年輕，十分不成熟，非市場(chǎng)化的管理和斗f理性化的操作極少口也影響SR勢(shì)的運(yùn)行，所以在這樣

4、一個(gè)不成熟的市場(chǎng)里找規(guī)律就更加困難。因此，筆者決定從最基本的工作做起，即從影響中國股票市場(chǎng)的因素入手，對(duì)中國股市進(jìn)行研究。由于股票市場(chǎng)是最敏感的市場(chǎng)，任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)影響到股價(jià)的走勢(shì)，所以這里只對(duì)幾個(gè)最基本的因素進(jìn)行研究。這幾個(gè)基本因素包括經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的因素、經(jīng)濟(jì)政策的因素、政府干預(yù)的因素、擴(kuò)容的因素、通貨膨脹的因素和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的因素。在本文中，之所以用“經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”這個(gè)詞而刁傭通用的“經(jīng)濟(jì)周期”，是因?yàn)樵谶x定的這段時(shí)間里筆者并未看出我國的

5、經(jīng)濟(jì)已形成一個(gè)完整的周期，因而用“波動(dòng)”詞較為準(zhǔn)確。另外，在經(jīng)濟(jì)政策因素中不用“貨幣政策”而用“利率政策”一詞，是因?yàn)楸疚慕Y(jié)合我國19%年至1998年7月的五次降息的實(shí)際情況，著重分析了利率對(duì)股市的影響，利率政策成為這段時(shí)間里貨幣政策的主要工具，對(duì)于多數(shù)人來說，在這段時(shí)間里“利率政策”一詞似乎比“貨幣政策”更加令人印象深刻。本文對(duì)于通貨膨脹因素的分析所占篇幅并不多，而對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)偽素卻用了較多的筆墨，這也是結(jié)合我國的實(shí)際悄況而做的安