影響我國股票市場的若干基本因素分析.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文影響我國股票市場的若干基本因素分析姓名：張宇申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：張晉生19990301引言1991)年12月9日，上海證券交易所正式開業(yè)，從此我國股票市場進入了快速發(fā)展的道路。短短幾年間，中國股市的發(fā)展速度是涼人的。陳匕而起的劉般票市場的研究也越來越得到社會的重視。西方國家的股票市場發(fā)展比較早，迄今為止己經(jīng)相當(dāng)成熟，對股票市場的研究也己成體系。相L匕之下，我國的股票市場顯得相當(dāng)年輕，至于對

2、股票市.場的研究就WJA顯得幼稚。基本上較成型的理論都是照般西方.國家的，許多方面并不適合我國的實際情況，而眾多證券類的報刊雜志也是成片累膝地刊登如何進行短線炒作的文章。要發(fā)展我國的股票市場，必須真正建立一套適合我國的理論體系，而做這項工作的人并不多。這也許是因為我國股票市場發(fā)展的歷史太短的緣故，或許也是我國特殊的國情使然?？傊⑻孜覈约旱睦碚擉w系確實十分困難.但我國的股票市場畢竟建立起來了，畢竟發(fā)展了近10年，畢竟從一個小規(guī)模的

3、試點迅速發(fā)展壯大為全國性的資本市場，而目其發(fā)展之勢依然銳不7A。所以，該做的工作還是要做。筆者曾試圖找出中國股票市場的運行規(guī)律，但要找出中國股票市場的運行規(guī)律會有兩個因素的限制。一是時間因素的限制，中國股票市場從建立到現(xiàn)在還不至叮10年，在這么短的時間里要找出股票市場的運行規(guī)律確實是有很多困難，即使找出來也不可能是準(zhǔn)確的。另一個因素是，中國股票市場非常年輕，十分不成熟，非市場化的管理和斗f理性化的操作極少口也影響SR勢的運行，所以在這樣

4、一個不成熟的市場里找規(guī)律就更加困難。因此，筆者決定從最基本的工作做起，即從影響中國股票市場的因素入手，對中國股市進行研究。由于股票市場是最敏感的市場，任何風(fēng)吹草動都會影響到股價的走勢，所以這里只對幾個最基本的因素進行研究。這幾個基本因素包括經(jīng)濟波動的因素、經(jīng)濟政策的因素、政府干預(yù)的因素、擴容的因素、通貨膨脹的因素和世界經(jīng)濟形勢的因素。在本文中，之所以用“經(jīng)濟波動”這個詞而刁傭通用的“經(jīng)濟周期”，是因為在選定的這段時間里筆者并未看出我國的

5、經(jīng)濟已形成一個完整的周期，因而用“波動”詞較為準(zhǔn)確。另外，在經(jīng)濟政策因素中不用“貨幣政策”而用“利率政策”一詞，是因為本文結(jié)合我國19%年至1998年7月的五次降息的實際情況，著重分析了利率對股市的影響，利率政策成為這段時間里貨幣政策的主要工具，對于多數(shù)人來說，在這段時間里“利率政策”一詞似乎比“貨幣政策”更加令人印象深刻。本文對于通貨膨脹因素的分析所占篇幅并不多，而對于世界經(jīng)濟形勢偽素卻用了較多的筆墨，這也是結(jié)合我國的實際悄況而做的安