利率理論回顧及我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的利率體制變遷.pdf

1、該文從宏觀和微觀的角度分別入手,分析了利率水平對于儲蓄、投資量的影響及金融企業(yè)在不同利率水平下的經(jīng)濟(jì)行為,發(fā)現(xiàn)管制并不必然影響增長,市場化也未必提高效率.實(shí)際利率水平的高低是相對于適合于一國經(jīng)濟(jì)最大增長速度的利率而言的.而適合于各國經(jīng)濟(jì)最大增長速度的利率水平及利率體制還同時(shí)受制度、歷史等因素的制約.有鑒于此,該文從利率體制歷史變遷的角度出發(fā)對中國的情況展開實(shí)證分析.通過對歷史的回顧,我們可以看到低水平的利率安排是由中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所內(nèi)生的,

2、并在漸進(jìn)式改革的過程中得到了維持.從某種程度上講,這樣一種制度安排在中國改革以前和改革開放初期沒有造成多大的效率損失.然而,隨著中國經(jīng)濟(jì)改革的深入推進(jìn),以及WTO的加入,原有的利率體制造成的效率損失迅速上升.利率體制改革的深入開展顯得緊迫而必要.盡管任務(wù)非常迫切,但是在目前的情況下貿(mào)然進(jìn)行激進(jìn)的利率市場化改革,可能引發(fā)國有企業(yè)虧損、銀行倒閉、宏觀調(diào)控失靈等風(fēng)險(xiǎn).因而,我們有必要從優(yōu)化利率水平、利率結(jié)構(gòu),培育完善的金融體系,加強(qiáng)金融監(jiān)管等