單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬衡量

1、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬衡量（一）確定投資收益的概率分布例23：ABC公司有兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，A投資機(jī)會(huì)是一個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)很激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場(chǎng)占有率，利潤(rùn)會(huì)很大，否則利潤(rùn)很小甚至虧本。B項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來(lái)。假設(shè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報(bào)酬率見下表：（二）計(jì)算期望報(bào)酬率（二）計(jì)算期望報(bào)酬率該值表示投資結(jié)果的集中趨勢(shì)，即最可能出

2、現(xiàn)的結(jié)果。該值越大，表明該項(xiàng)目可創(chuàng)造的收益越高。例23的期望報(bào)酬率計(jì)算結(jié)果：個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)個(gè)???????niPiKKPKKiiniii1)(??%15%103.0%154.0%203.0%15%603.0%154.0%903.0???????????????BAKK（四）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率（四）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)絕對(duì)值，只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，而不能用來(lái)比

3、較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。為此需要計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率，即標(biāo)準(zhǔn)差與期望報(bào)酬率的比值。標(biāo)準(zhǔn)離差率反映了不同投資方案或項(xiàng)目間相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的大小，或每單位收益面臨的風(fēng)險(xiǎn)的大小。該指標(biāo)反映投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)大??；可用該指標(biāo)對(duì)期望報(bào)酬率不同的投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)比較；V越大，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度越大。例23的標(biāo)準(zhǔn)離差率計(jì)算結(jié)果：（五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（收益）率公式：投資總報(bào)酬率可表示為：%100??KV?VbRR??bVRRRK