對(duì)外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)途徑、前景及相關(guān)政策的探討.pdf

1、該論文是在目前人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換的前提下,探討外資并購(gòu)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的途徑、前景及相關(guān)政策等問(wèn)題.兼并與收購(gòu)合稱"并購(gòu)"(M&A),是目前世界上最為活躍的企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)和交易方式.跨國(guó)并購(gòu)的基本含義是,一國(guó)企業(yè)為了某種目的,通過(guò)一定的渠道和支付手段,將另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份進(jìn)行收買的行為.隨著中國(guó)《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》、《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》和《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行

2、規(guī)定》等一系列涉及中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的法規(guī)和辦法的相繼出臺(tái),標(biāo)志著WTO框架下外資并購(gòu)業(yè)務(wù)的開放.新的政策表明,只要不是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制禁止的行業(yè),外資都可以并購(gòu).也就是說(shuō),外資可以并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)涵蓋多種組織形式和所有制形態(tài)的境內(nèi)企業(yè),即不僅可以并購(gòu)上市公司(含國(guó)有股和法人股),還可以并購(gòu)國(guó)有企業(yè)(包括大型國(guó)企)以及民營(yíng)企業(yè).外資并購(gòu)的制度性障礙正在消除,外資并購(gòu)正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)新亮點(diǎn).回顧近幾年來(lái)關(guān)于外資并購(gòu)的討論,主要集

3、中在以下幾個(gè)方面:(1)九十年代中期以來(lái)跨國(guó)并購(gòu)迅猛發(fā)展,中國(guó)應(yīng)該融入到跨國(guó)并購(gòu)的大潮中去;(2)跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展前景,以及跨國(guó)并購(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生或可能產(chǎn)生的影響;(3)中國(guó)政府、國(guó)有企業(yè)如何應(yīng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu),國(guó)有企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中的作為;(4)跨國(guó)并購(gòu)在中國(guó)的現(xiàn)狀及特點(diǎn)等等.這些觀點(diǎn)都從不同方面探討了外資并購(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義.作者在此論文中主要想從中國(guó)吸引外資和國(guó)有企業(yè)改革的視角來(lái)談外資并購(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義.近幾年來(lái),中國(guó)每

4、年的GDP都以7％-8％的速度穩(wěn)步增長(zhǎng),成為全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)亮點(diǎn),而外國(guó)直接投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)大約占到27％.去年,我們?cè)跉g呼中國(guó)已經(jīng)超過(guò)美國(guó),成為接受外國(guó)直接投資最多的國(guó)家時(shí),還應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到,無(wú)論從外國(guó)直接投資的絕對(duì)量,還是從人均量,都有大幅度增加的空間.目前占據(jù)外國(guó)直接投資主體的還是綠地投資,如果要想從根本上增加對(duì)外資的吸引力,必須另辟蹊徑.作為國(guó)際上直接投資中占據(jù)主要地位的并購(gòu)是我們繼續(xù)大量吸引外資的一個(gè)絕佳選擇.另外,我們目前