證券投資基金運作的企業(yè)價值評估.pdf

1、基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式,因其投資專業(yè)性強、規(guī)模效益明顯、風(fēng)險控制嚴(yán)格和投資效率高等優(yōu)點深受投資者的喜愛,近幾年在中國得到了飛速的發(fā)展.目前中國的證券投資基金大多為股票型基金,基金管理人在對投資對象進行投資決策時,企業(yè)價值評估是必不可少的分析工具.目前常用的評估模型包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、調(diào)整賬面價值模型、市場比較評估模型、經(jīng)濟附加值評估模型和期權(quán)定價模型.不同評估模型具有其特殊適用性.證券投資基金在其企業(yè)價值評估方面有

2、其自身的特點.其一,就是其投資對象的廣泛性,各種類型、各種行業(yè)的投資對象必然要求采用不同的評估方法;其二,就是基金運作的公開性,它一般都不會與上市公司結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系,其投資策略都是基于企業(yè)的公開信息,因此,資本市場的效率,作為證券投資基金企業(yè)價值評估應(yīng)用的外部環(huán)境,對評估結(jié)果產(chǎn)生了重要影響.證券投資基金投資對象廣泛,特別是隨著傘型行業(yè)基金的推出,對企業(yè)價值評估方法在證券投資基金中的應(yīng)用提出了新的要求.該文結(jié)合投資基金,特別是傘型行業(yè)投