甚高頻交易數(shù)據(jù)的金融計(jì)量研究.pdf

1、本文研究了金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中甚高頻交易數(shù)據(jù)建模及隨機(jī)行走相關(guān)理論的甚高頻模擬檢驗(yàn)、實(shí)證對(duì)比檢驗(yàn)問(wèn)題.甚高頻金融交易數(shù)據(jù)是指所有交易結(jié)果都被記錄的數(shù)據(jù).本文把標(biāo)值隨機(jī)點(diǎn)過(guò)程的理論移植到金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中,通過(guò)定義表征價(jià)格運(yùn)動(dòng)的標(biāo)值隨機(jī)點(diǎn)過(guò)程強(qiáng)度計(jì)算公式,導(dǎo)出了甚高頻金融交易數(shù)據(jù)的樣本函數(shù)密度公式,以及最大似然估計(jì)方程式.文中分別討論了價(jià)格狀態(tài)可數(shù)和不可數(shù)情況.當(dāng)價(jià)格狀態(tài)不可數(shù)時(shí),特別當(dāng)價(jià)格服從Brown運(yùn)動(dòng)規(guī)律,價(jià)格過(guò)程與交易點(diǎn)過(guò)程相互獨(dú)立時(shí)

2、得到了參數(shù)的估計(jì)式,為期權(quán)定價(jià)計(jì)算提供了依據(jù).以上海證券交易所廣電電子股票的數(shù)據(jù)作了實(shí)證分析.又利用柯?tīng)柲缏宸蚯跋蚝秃笙蛭⒎址匠?建立了價(jià)格轉(zhuǎn)移概率的方程組,可求解出價(jià)格轉(zhuǎn)移概率.提出了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的狀態(tài)可數(shù)計(jì)算法,為計(jì)量?jī)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了另一條可能的途徑.用Monte Carlo實(shí)驗(yàn)?zāi)M價(jià)格隨機(jī)行走過(guò)程,對(duì)生成的甚高頻價(jià)格樣本函數(shù)作了Cox-Stuart趨勢(shì)檢驗(yàn)及技術(shù)分析中移動(dòng)平均線法有效性檢驗(yàn).結(jié)果發(fā)現(xiàn)隨機(jī)行走價(jià)格樣本函數(shù)中階段性趨