投資經(jīng)濟分析

1、投資經(jīng)濟分析,投資經(jīng)濟評價方法Seagate 之投資案例分析Q&A,投資經(jīng)濟評價方法,靜態(tài)評價方法動態(tài)評價方法,靜態(tài)評價方法,靜態(tài)投資回收期（ Pt ）法投資收益率（R）法,靜態(tài)評價，是指經(jīng)濟效益評價中，不考慮資金的時間因素的評價方法。,一、靜態(tài)投資回收期（Pt）法,1.概念,靜態(tài)投資回收期：指工程項目從開始投資（或投產(chǎn)），到以其凈收益抵償全部投資所需要的時間。,2.實用公式,3.判別準則 ：設基準投資回收期 —

2、— Pc,可以接受項目,拒絕項目,某項目的現(xiàn)金流量如下表，設基準投資回收期為8年，試初步判斷方案的可行性。,可以接受項目,累計凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 T =,7; 第T-1年的累計凈現(xiàn)金流量:-10,第T年的凈現(xiàn)金流量:40 ; 因此,靜態(tài)投資回收期法（案例）,投資收益率：是項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益和投資總額的比值。如果正常生產(chǎn)年份的各年凈收益額變化較大，通常用年均凈收益和投資總額的比率。,1.概念,二、投資收益率（R）,2.

3、計算公式,投資總額,正常年份的凈收益或年均凈收益,投資收益率,3.設基準投資收益率 —— Rb,投資收益率(案例),NB=40, K=150 R=NB/K=40/150=26.67%由于R>15%,故項目可以考慮接受,某項目的現(xiàn)金流量如下表，現(xiàn)已知基準投資收益率為15%，試初步判斷方案的可行性。,靜態(tài)評價方法總結,簡單、直觀、使用方便不夠精確應用于可行性研究的初始階段的粗略分析和評價,動態(tài)評價方法,凈現(xiàn)值法（

4、NPV)內(nèi)部收益率法動態(tài)投資回收期法….,動態(tài)評價，是指經(jīng)濟效益評價中，考慮資金的時間因素的評價方法。把不同時間點的效益流入和費用流出折算為同一時間點的等值計算。,一、凈現(xiàn)值（NPV）法,1.概念,凈現(xiàn)值法（Net Present Value, NPV）是指按一定的折現(xiàn)率i0（稱為基準收益率），將方案在分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計算基準年（通常是投資之初）的現(xiàn)值累加值，再進行評價、比較和選擇的方法。,凈現(xiàn)值,投資項目壽命

5、期,第t年的凈現(xiàn)值,基準折現(xiàn)率,2.計算公式,項目可接受,項目不可接受,⑴ 單一方案,⑵ 多方案,3. 凈現(xiàn)值（NPV）法判別準則,NPV=0:NPV0:,凈現(xiàn)值的經(jīng)濟含義,項目的收益率剛好達到i0；,項目的收益率大于i0，具有數(shù)值等于NPV的超額收益現(xiàn)值；,項目的收益率達不到i0；,某企業(yè)基建項目設計方案總投資1000萬元，投產(chǎn)后年經(jīng)營成本500萬元，年銷售額800萬元，若計算期為5年，基準收益率為10%，殘值為零。試計算投資方

6、案的凈現(xiàn)值.,凈現(xiàn)值（案例）,該基建項目凈現(xiàn)值137.3萬元，說明該項目實施后經(jīng)濟效益除達到10%收益率外，還有137.3萬元的收益現(xiàn)值。,二、內(nèi)部收益率（IRR）,1.概念 內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return)是項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時折現(xiàn)率。,2. 計算公式,3.判斷準則：設基準收益率為,項目可接受；,項目不可接受；,計算IRR的試算內(nèi)插法,,IRR計算公式：,內(nèi)部收益率（案例）,某企業(yè)用

7、100萬元購買設備，計算期為5年，基準收益率為8%，各年凈現(xiàn)金流量如下圖。試求得該項目的IRR。,>8%,方案可行,1.概念,在考慮資金時間價值條件下，按設定的基準收益率收回全部投資所需要的時間。,二、動態(tài)投資回收期（PD）法,2.計算,3.判別準則：設基準動態(tài)投資回收期為Pb,若PD ≤Pb，則項目可以考慮接受 若PD ?Pb，則項目應予以拒絕,用下列表格數(shù)據(jù)計算動態(tài)回收期，并對項目可行性進行判斷?；鶞驶厥掌跒?年。,解：,動

8、態(tài)投資回收期（案例）,考慮時間價值比較精確用于項目最后決策前的可行性研究階段經(jīng)濟效益評價的主要評價方法,動態(tài)評價方法總結,Seagate之投資案例分析,公司為了提高生產(chǎn)力，想在FY14年初引進一套自動貼seal 機器，一條線可以替代3個人，一套自動貼seal 機器260K，公司基準貼現(xiàn)利率17% ，基準回收期為3年，試求該項目的ROI ,IRR, Payback.(設FY14年初的人均小時$4.86,一個季度88天）,列表如下：,