風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)濟(jì)和法律分析.pdf

1、西南政法大學(xué)博士學(xué)位論文西南政法大學(xué)博士學(xué)位論文風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)濟(jì)和法律分析風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)濟(jì)和法律分析導(dǎo)師：師：李昌麒李昌麒教授教授作者：金：金純（純（美籍華人）美籍華人）專業(yè)：經(jīng)濟(jì)法學(xué)業(yè)：經(jīng)濟(jì)法學(xué)中國(guó)中國(guó)重慶重慶二00七年九月七年九月1內(nèi)容內(nèi)容提要提要1996年，在美國(guó)硅谷的一次聚會(huì)上，筆者正與朋友們談?wù)撁绹?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)時(shí)，突然有朋友問到：為何只有200多萬人口的硅谷，其所創(chuàng)造的GDP總值卻能相當(dāng)于中國(guó)的14。①對(duì)于這樣的問題，筆者當(dāng)時(shí)理所

2、當(dāng)然的認(rèn)為那主要是因?yàn)楣韫燃哿吮姸嗟母叨巳瞬?，但是考慮到還有一位資深的風(fēng)險(xiǎn)投資家在場(chǎng)，所以筆者又補(bǔ)充一句說：“還因?yàn)橛腥蜃钚酆竦膭?chuàng)投資金和一批世界上最優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資商都聚集在這里?！睂?duì)于這樣一個(gè)回答，筆者自以為是天衣無縫的了。但讓筆者頗感奇怪的是，那位風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)筆者的回答卻只是淡淡一笑，轉(zhuǎn)身就去和其他的朋友打招呼了。出于好奇，筆者還是對(duì)著他的背影又問了一句：“我說的對(duì)嗎？”那位投資商回過頭來說：“你只說對(duì)了23。”筆者只說對(duì)了23

3、？這個(gè)回答讓筆者當(dāng)時(shí)百思不得其解。直到2000年筆者回國(guó)創(chuàng)業(yè)，尤其是在尋找創(chuàng)業(yè)投資的過程中，筆者才從有關(guān)資料上知道，當(dāng)然更從自身的實(shí)踐中深切體會(huì)到那剩下的13的所指。那就是完備的投資法律制度。的確如此，一個(gè)國(guó)家高新技術(shù)的發(fā)展，除了要有優(yōu)秀人才、精良設(shè)備、科學(xué)的管理，更要完善的法律制度的保證。放眼今日之美國(guó)，高新技術(shù)不斷推陳出新，能長(zhǎng)期占據(jù)世界高新技術(shù)的“至高點(diǎn)”，完善的法律制度起了至關(guān)重要的作用，特別是它的“風(fēng)險(xiǎn)投資制度”。在美國(guó)素有高

4、科技“孵化器”和“推進(jìn)器”之稱的“風(fēng)險(xiǎn)投資制度”是一種新型的投資制度，它集投資和適當(dāng)介入企業(yè)管理監(jiān)督于一體，并以中小高新技術(shù)企業(yè)為投資主要對(duì)象。中小高新技術(shù)企業(yè)往往都是由一些具有專業(yè)技術(shù)知識(shí)并富于冒險(xiǎn)創(chuàng)新精神的年輕人開辦的。雖然這些企業(yè)具有較大的發(fā)展?jié)摿?，但在起步階段，往往缺乏資金、管理經(jīng)驗(yàn)以及相關(guān)法律制度的支撐和保障。若這些問題能得到合理解決，那么它們就如猛虎添翼，能很快發(fā)展起來，獲得巨大成功。相反，如果得不到充分的資金和必要的支持就

5、很可能會(huì)胎死腹中。顯然，這樣的結(jié)果對(duì)于國(guó)家科技創(chuàng)新和社會(huì)進(jìn)步都是不利的。事實(shí)上，今天美國(guó)許多的高科技跨國(guó)公司，比如當(dāng)今信息科技領(lǐng)域叱咤風(fēng)云的環(huán)球巨子DEC、Microsoft、蘋果（Apple）、基因技術(shù)公司（Genentech）等，在其發(fā)展過程中都無一不得益于風(fēng)險(xiǎn)投資制度的哺育和①1998年，硅谷地區(qū)的GDP總值約為2400億美元，占美國(guó)全國(guó)的3%左右，相當(dāng)于中國(guó)的GDP總值的14。參見胡德巧：《硅谷與筑波成敗體制分析》，《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》