風(fēng)險(xiǎn)投資的標(biāo)準(zhǔn)和要素

1、指南風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資選擇企業(yè)的6大標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)資金究竟向何處去？盡管沒有任何人對風(fēng)險(xiǎn)投資的客體加以限制，但多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資家們都熱衷于把錢投入到從事高新技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的中小企業(yè)，我們把這類企業(yè)稱之為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，把從事風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營的企業(yè)家稱之為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家。顧名思義，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)較之一般企業(yè)有更高的風(fēng)險(xiǎn)性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國每10個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，大約只有2個(gè)至3個(gè)可獲得成功，成功率在20％～30％之間。一般而言，投資者在選擇投資對象時(shí)通常會(huì)從以下幾個(gè)方面考慮：

2、1.企業(yè)成功的條件任何一家投資公司都不會(huì)選擇那些不具備成功條件的企業(yè)進(jìn)行投資。通常，企業(yè)成功的條件是：1)有較高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家，他必須有獻(xiàn)身精神，有決策能力，有信心，有勇氣，思路清晰，待人誠懇，有出色的領(lǐng)導(dǎo)水平，并能激勵(lì)下屬為同一目標(biāo)而努力工作。2)有既有遠(yuǎn)見又符合實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃。這個(gè)計(jì)劃要闡明創(chuàng)辦企業(yè)的價(jià)值，明確企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展趨勢，明確企業(yè)的市場和顧客，明確企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢，同時(shí)指明創(chuàng)辦或發(fā)展企業(yè)所缺少的資金。3)有市場需

3、求或有潛在市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品，有需求，就會(huì)有顧客；有顧客，就會(huì)有市場；有市場，就有了企業(yè)生存發(fā)展的空間。4)有經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn)和能力，有技術(shù)和營銷人員配備均衡的管理隊(duì)伍，有能高效運(yùn)轉(zhuǎn)的組織機(jī)構(gòu)。5)有資金支持。任何沒有資金支持的企業(yè)都只能是空想。2.高科技公司風(fēng)險(xiǎn)投資者特別偏愛那些在高技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的公司，比如軟件、藥品、通信技術(shù)領(lǐng)域。如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家能有一項(xiàng)受保護(hù)的先進(jìn)技術(shù)或產(chǎn)品，那么他的企業(yè)就會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)投資公司更大的興趣。這

4、是因?yàn)楦呒夹g(shù)行業(yè)本身就有很高的利潤，而領(lǐng)先的或受保護(hù)的高技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)更可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)很容易地進(jìn)入市場，并在激烈的市場競爭中立于不敗之地。因此，這些企業(yè)常?？梢曰I集到足夠的資金以渡過難關(guān)。3.“亞企業(yè)”僅僅依靠新思想或新技術(shù)是不能形成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的。事實(shí)上，只有極少數(shù)的項(xiàng)目在資金投入前就已經(jīng)有了實(shí)際上的收入即具備了初步經(jīng)營條件。風(fēng)險(xiǎn)投資公司并不會(huì)單給一項(xiàng)技術(shù)或產(chǎn)品投資。風(fēng)險(xiǎn)投資家資助的是那些“亞企業(yè)”(almostbusiness)即只有

5、那些已經(jīng)組成了管理隊(duì)伍，完成了商業(yè)中盛投資是集投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主體的投資銀行。包括企業(yè)融資和協(xié)助客戶通過發(fā)行股票或債券籌集發(fā)展資金、并購咨詢；買賣股票和債券；證券分析；私人財(cái)富管理以及資產(chǎn)管理；天使投資。目前，中盛投資主要服務(wù)于快速成長型的高科技企業(yè)和模式可復(fù)制、規(guī)?？蓴U(kuò)張的傳統(tǒng)企業(yè)。■中盛投資合伙人楊永強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)和要素Guide中盛投資合伙人楊永強(qiáng)151NewMedia調(diào)研和市場調(diào)研的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)才可能獲得投資。4.區(qū)域因素一般的風(fēng)險(xiǎn)

6、投資公司都有一家的投資區(qū)域，這里的區(qū)域有兩個(gè)含義：一是指技術(shù)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)投資公司通常只對自己所熟悉行業(yè)的企業(yè)或自己了解的技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行投資；二是指地理區(qū)域，風(fēng)險(xiǎn)投資公司所資助的企業(yè)大多分布在公司所在地的附近地區(qū)。這主要是為了便于溝通和控制，一般情況下，投資人自己并不參與所投資企業(yè)的實(shí)際管理工作，他們更像一個(gè)指導(dǎo)者，不斷地為企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和經(jīng)營建議。5.小公司大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資者更偏愛小公司，這首先是因?yàn)樾」炯夹g(shù)創(chuàng)新效率高，有更多的活力，

7、更能適應(yīng)市場的變化。其次，小公司的規(guī)模小，需要的資金量也小，風(fēng)險(xiǎn)投資公司所冒風(fēng)險(xiǎn)也就有限。從另一個(gè)方面講，小公司的規(guī)模小，其發(fā)展的余地也更大，因而同樣的投資額可以獲得更多的收益。此外，通過創(chuàng)建一個(gè)公司而不是僅僅做一次投資交易，可以幫助某些風(fēng)險(xiǎn)投資家實(shí)現(xiàn)他們的理想。6.經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)越來越不愿意去和一個(gè)缺乏經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家合作，盡管他的想法或產(chǎn)品非常有吸引力。在一般的投資項(xiàng)目中，投資者都會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家有從事該行業(yè)工作的經(jīng)歷或成功

8、經(jīng)驗(yàn)。如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家聲稱他有一個(gè)極好的想法，但他又幾乎沒有在這一行業(yè)中的工作經(jīng)歷時(shí)，投資者就會(huì)懷疑這一建議的可行性?！澳憧赡軙?huì)從一個(gè)缺少經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那里收回你的投資。但也許只是這一次，在很小的成功機(jī)會(huì)下，你得到了報(bào)償。因此，我們?yōu)槭裁床辉囍媒?jīng)驗(yàn)去提高成功的機(jī)會(huì)呢？”這是一位風(fēng)險(xiǎn)投資家的切身體會(huì)，它同時(shí)也表明了大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家對經(jīng)驗(yàn)的看法。在這種情況下，大多數(shù)年輕的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所常犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是沒有去尋找足夠的幫助，沒有和已在

9、本行業(yè)中取得成功經(jīng)驗(yàn)的其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家進(jìn)行交流。通常，一個(gè)意識(shí)到自己缺乏經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家會(huì)主動(dòng)放棄企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)者職位，他會(huì)聘請一位已有成功經(jīng)驗(yàn)的管理者來擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的總經(jīng)理(CEO)。因?yàn)槎鄶?shù)沒有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家都很年輕，這就使得他們有足夠的時(shí)間成長為一名卓越的管理者和企業(yè)家。風(fēng)險(xiǎn)投資的3要素風(fēng)險(xiǎn)投資來講，我們都知道投資的幾個(gè)要素，關(guān)鍵的第一個(gè)要素就是市場。我們知道，一個(gè)公司能上市，包括華爾街的投資人，國外若干的投資人，都追求的高速成長

10、。高速成長有兩個(gè)含義，第一個(gè)是公司規(guī)模很迅速地?cái)U(kuò)大，第二個(gè)含義就是公司的利潤率在未來一段時(shí)間可以不斷提升，這樣公司絕對受境外公司的追捧。我們也看到國內(nèi)市場導(dǎo)致因素最直接的原因，我們中國有一句俗語叫時(shí)勢造英雄，我相信絕對不會(huì)有很多人說英雄造時(shí)勢，無論是國家的領(lǐng)導(dǎo)人，還有一些經(jīng)濟(jì)行業(yè)的大腕都是時(shí)勢造成的，時(shí)勢就代表著機(jī)會(huì)，代表著市場，這個(gè)時(shí)勢最重要的就是市場。希望大家記住的一點(diǎn)，市場是你的市場，不是整體的市場。我們經(jīng)?？吹揭恍┴?cái)務(wù)的報(bào)表，就

11、是某個(gè)市場價(jià)值幾百億、幾千億，這與你又何干，你一定要記住，你所面對的是一個(gè)目標(biāo)用戶群體，或者目標(biāo)市場的一個(gè)份額。第二點(diǎn)，我知道風(fēng)險(xiǎn)投資最關(guān)注是人，因?yàn)橘Y本是對人的，而且基本上做的是股權(quán)的投資。我們還有一句大家都認(rèn)可的話，一流的企業(yè)家加二流的項(xiàng)目，和一流的項(xiàng)目加二流的企業(yè)家，我相信所有的人所有投資都會(huì)集中在前者，也就是說任何在面臨一個(gè)市場機(jī)遇的時(shí)候，有些人能做成，有些人做不成，很核心一點(diǎn)就是團(tuán)隊(duì)，就是團(tuán)隊(duì)的背景，團(tuán)隊(duì)對未來愿景的認(rèn)可，團(tuán)隊(duì)

12、對未來價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。但其中還有一些關(guān)鍵的要素，比如說互補(bǔ)，比如說理念一致，方案一致，還有若干次的合作經(jīng)歷。第三個(gè)要素，如果要說第三個(gè)要素的話，我認(rèn)為投資就其中這兩點(diǎn)，認(rèn)識(shí)市場，認(rèn)識(shí)團(tuán)隊(duì)，就這兩點(diǎn)，尤其教育行業(yè)第三點(diǎn)，就模式，模式是一個(gè)很宏觀的概念，我見到很多創(chuàng)業(yè)者都說，我的模式很好，我的模式超越新東方，我的模式要超越分眾傳媒，超越百度，很多時(shí)候一個(gè)模式的選擇需要理性，需要冷靜，需要耐得住誘惑。所以模式的選擇有幾種類型，有業(yè)務(wù)模式，有商業(yè)模