A、B股比價(jià)效應(yīng)實(shí)證分析及合并政策研究.pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和證券市場(chǎng)環(huán)境的逐步變化,B股市場(chǎng)功能退化、制度缺陷日益突出的弊端,已越來(lái)越成為中國(guó)證券市場(chǎng)自身向市場(chǎng)化、規(guī)范化和國(guó)際化目標(biāo)發(fā)展的障礙.而要從根本上消除這些弊端,徹底改變A、B股的分割狀態(tài),走A、B股合并這條路乃是選擇.A、B股市場(chǎng)的合并不是靜止的結(jié)果,首先應(yīng)該是一個(gè)過(guò)程,在此過(guò)程的不同階段,合并的程度和內(nèi)容也有所不同.在A、B股市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中,通過(guò)一定的制度安排,有條件地允許境外投資者投資于B股,隨著時(shí)問(wèn)的

2、推移和各方面條件的成熟,使兩個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境與機(jī)制趨于同化,逐步達(dá)到A、B股的完全合并.因此,人民幣的完全自由兌換并非A、B股市場(chǎng)合并的必要條件,在人民幣完全自由兌換之前,也可以進(jìn)行市場(chǎng)合并.論文選取了當(dāng)前社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)"A、B股合并"作為研究對(duì)象,著重對(duì)A、B股比價(jià)效應(yīng)從理論和實(shí)證兩方面進(jìn)行探討和闡述.論文從B股市場(chǎng)產(chǎn)生及發(fā)展的過(guò)程入手,探究A、B股合并問(wèn)題的宏觀背景,然后闡述A、B股比價(jià)的現(xiàn)狀,進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)分割情況下價(jià)差產(chǎn)生進(jìn)行理論探