美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)股市影響的歷史分析

1、美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)加息加息對(duì)股市影響的股市影響的歷史分析史分析美聯(lián)儲(chǔ)近日不斷放出緊縮信號(hào)，先是發(fā)布發(fā)布4月會(huì)議紀(jì)要，表示月會(huì)議紀(jì)要，表示6月或?qū)⒓釉禄驅(qū)⒓酉?。隨后，紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布公告稱將要進(jìn)行縮表要進(jìn)行縮表。美元隨之反彈上漲，金油等大宗商品承壓下跌。一夜之間，美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)6月、月、7月加息成為焦點(diǎn)，加息概率急劇月加息成為焦點(diǎn)，加息概率急劇攀升，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期也頻頻放出鷹派講話。攀升，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期也頻頻放出鷹派講話。自從美聯(lián)儲(chǔ)去年12月第一次加息

2、以來，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿?jì)棏B(tài)度交錯(cuò)，這種出爾反爾撲朔迷離的貨幣政策，不斷損害美聯(lián)儲(chǔ)的聲譽(yù)和美元作為全球基本貨幣的信譽(yù)，之前的市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加息預(yù)測(cè)一度跌入了谷底，這次美聯(lián)儲(chǔ)接連放出兩劑猛藥，但卻沒有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，也僅是意在提高市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)緊縮之路如美聯(lián)儲(chǔ)緊縮之路如何走，只能拭目以待何走，只能拭目以待?？v觀美國(guó)近幾次的緊縮周期，或許能得到關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)本輪緊縮周期的啟發(fā)。美聯(lián)儲(chǔ)自1983年以來，共經(jīng)進(jìn)行了五輪明顯加息緊縮周期，分別開始于1983年3月

3、、1988年3月、1994年2月、1999年6月和2004年6月，在1997年曾出現(xiàn)過一次曇花一現(xiàn)的加息動(dòng)作。從加息周期來看，除1997年加息因?yàn)閬喼藿?jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)而終止，其余加息周期平均為18個(gè)月，2004年的加息周期則長(zhǎng)達(dá)2年半。因此，本輪加息周期本輪加息周期必將是個(gè)漫長(zhǎng)的過程必將是個(gè)漫長(zhǎng)的過程。相比歷史上的幾次緊縮周期，本輪周期的起點(diǎn)最低，過快地從利率地板起相比歷史上的幾次緊縮周期，本輪周期的起點(diǎn)最低，過快地從利率地板起飛將會(huì)十分危

4、險(xiǎn)。飛將會(huì)十分危險(xiǎn)。歐洲央行曾在2011年兩次提高主要利率，但是，很快就被迫做出了下調(diào)，最終實(shí)行了負(fù)利率政策。無獨(dú)有偶，在瑞典央行被迫實(shí)行負(fù)利率之前，該國(guó)的利率也曾被從0.25%提高到了2%。日本、加拿大和以色列央行都有過同樣的反轉(zhuǎn)經(jīng)歷。由此可見，本輪加息幅度和頻率必定是平緩的。本輪加息幅度和頻率必定是平緩的。歷史上的幾輪緊縮周期的效果也不盡相同，其主要原因也在于全球經(jīng)濟(jì)周主要原因也在于全球經(jīng)濟(jì)周期是否同步期是否同步。1999年美國(guó)經(jīng)濟(jì)

5、全面繁榮，但歐日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)正緩慢走出亞洲經(jīng)濟(jì)支.減少政府干預(yù)等四項(xiàng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)措施。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1982年開始結(jié)束衰退并開始快速增長(zhǎng)GDP增速在1984年年底創(chuàng)下7.30%的高位支撐美元上漲持續(xù)走強(qiáng)。?美股震蕩上升美股震蕩上升?1983年加息后美股呈現(xiàn)震蕩性上升，1983年美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)時(shí)代，加息雖然抑制了極高的通貨膨脹率，但并未抑制經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。一般而言，加息收緊了市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)股市是利空，但加息不會(huì)使故事大幅下跌。相反，加息代表

6、著經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀良好，加息后不斷改善的公司基本面及不斷改善的經(jīng)濟(jì)狀況，使股票繼續(xù)上升。美股在1983年7月出現(xiàn)斷期下跌，隨后又震蕩上升。通脹抬頭后的第二輪加息通脹抬頭后的第二輪加息1987年股市崩盤導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)緊急采取政策，降息救市。到1988年Q1，寬松貨幣政策開始取得效果，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)抬頭，核心通脹率一度升至4.7%。為控制通脹，及對(duì)沖此前注入的大量流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息，利率在1989最終升至9.75%。此輪緊縮使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，