深圳市社會保險基金保值增值途徑和模式研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、由于國內(nèi)在社會保險基金投資領(lǐng)域的實踐經(jīng)驗和理論研究幾乎是空白,作者主要是通過對國外社會保險基金保值增值做法和學術(shù)觀點的比較,結(jié)合深圳市實際,探討深圳社會保險基金投資運營方式和管理模式的選擇.全文分四章:第一章對深圳市社會保險基金的概念進行界定,介紹了深圳市社保基金投資的情況和存在的困惑,闡述了選題的重要意義;第二章對國外社會保險基金投資渠道、運營管理及風險控制模式等進行比較,分析其實施背景、特點和實施效果.第三章在借鑒國外經(jīng)驗和教訓的基

2、礎(chǔ)上,結(jié)合深圳市社會保險基金投資運營的歷史經(jīng)驗和國內(nèi)外投資環(huán)境的實際情況,探討如何對深圳市社會保險基金進行多元化投資,實現(xiàn)有效增值.第四章將在分析國外社會保險基金運營管理和風險控制模式特點的基礎(chǔ)上,研究深圳市社會保險基金管理應采取的最佳模式.從國際經(jīng)驗看:一、社會保險基金投資能否多元化和如何多元化取決于社保制度的性質(zhì).現(xiàn)收現(xiàn)付制下,社?;鹬荒芤再徺I政府債券和銀行存款為主.但在積累制或半積累制下,社會保險基金能夠并應該進行多元化投資.二

3、、政府債券和銀行存款因其流動性和安全性高,是各國社會保險基金傳統(tǒng)的主要資產(chǎn)儲備形式.但近年來各國都在積極尋求或已經(jīng)走上了社會保險基金多元化投資的道路.三、資本市場原是社會保險基金投資的禁區(qū),但近年來允許社保基金進入資本市場已經(jīng)成為世界性的潮流.各國對社?;疬M入資本市場的比例都有嚴格限制.四、貸款、不動產(chǎn)和住宅債券等是社會保險基金投資的重要形式,但必須嚴格控制"社會投資"的比重.五、對于實行完全積累制的或半積累制下的個人帳戶社會保險基金

4、,分散管理方式透明度強,收益率高,是比較理想的管理模式.現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會保險基金只能采取集中管理模式,適度集中管理模式可以在社?;鹜顿Y上引入競爭機制,但參保人的選擇余地較小.六、在風險控制上,拉美、東歐等國家對社保基金投資的最低收益保證制度為中國提供了可借鑒的經(jīng)驗.實施最低收益保證制度后還應建立相應的儲備保障體系.類似智利、阿根廷模式的三層儲備比較符合中國的實際.七、資本市場的完善與發(fā)展是社?;鹜顿Y多元化成功與否的一個重要外部條件.

5、通過九十年代的社會保險綜合制度改革,深圳市已經(jīng)建立了社會統(tǒng)籌與個人帳戶相結(jié)合的半積累社會保險制度,而且個人帳戶基本實現(xiàn)實帳運行,積累額巨大.對社會保險基金進行多元化投資,既具備了實施條件,也符合基金保值的內(nèi)在要求.一、社會保險基金投資運營應遵循安全性原則、收益性原則、流動性原則.二、目前深圳市社會保險基金可以采取的投資途徑主要有銀行存款、國債、股票、證券投資基金、以實業(yè)項目為背景的委托貸款和有擔保的信托產(chǎn)品等.三、應根據(jù)深圳社會保險基金

6、的性質(zhì)和規(guī)模采取不同的投資管理模式,對于統(tǒng)籌基金采取集中管理的模式,由社會保險機構(gòu)執(zhí)行;對于個人帳戶積累額低于一定數(shù)額的社會保險基金,采用適度集中管理的模式;對于超出該一定數(shù)額的個人帳戶基金采取分散管理的模式.四、在社會保險基金投資的風險控制上,要建立管理機構(gòu)的準入制度和退出機制、相對最低收益率制度和三層社會保險投資風險儲備金制度.五、社?;鸬陌踩行顿Y,需要中國資本市場的穩(wěn)定、有序發(fā)展和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新.要盡快制定和完善與社保基金入

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