商業(yè)銀行并購績效研究.pdf

1、一、文章的目的和意義 隨著知識(shí)技術(shù)的發(fā)展、金融市場的深化，金融資源經(jīng)歷著全球性的重組分化，金融機(jī)構(gòu)大型化、全球化、全能化特點(diǎn)突出，花旗銀行和旅行者集團(tuán)的合并，日本大銀行的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，無一不給學(xué)者們巨大的沖擊，銀行業(yè)是否真的存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，銀行業(yè)的并購是否真的能提高銀行的經(jīng)營效益，對(duì)這些問題的探討不論從理論上，還是從實(shí)務(wù)上來說都是很有必要的。同時(shí)，研究國際銀行業(yè)的并購將有助于當(dāng)前我國現(xiàn)階段股份制改革和股份制商業(yè)銀行的股權(quán)受讓，并對(duì)國有

2、商業(yè)銀行如何走出國門，通過并購實(shí)現(xiàn)對(duì)海外資本市場滲透有重大現(xiàn)實(shí)意義；對(duì)我國商業(yè)銀行從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，為商業(yè)銀行探索一條從傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)向投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的道路；運(yùn)用并購戰(zhàn)略，引入國外先進(jìn)的管理技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，徹底解決困繞國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題，為我國銀行業(yè)發(fā)展找尋一條合理的可持續(xù)發(fā)展的出路——銀行業(yè)并購，這也是本文的寫作目的所在。 二、文章體系結(jié)構(gòu)和觀點(diǎn) 第一章首先通過比較企業(yè)并購與銀行并購之間的異同，

3、界定出銀行并購的概念，進(jìn)而引申出商業(yè)銀行并購的類型，以及本文所討論的商業(yè)銀行并購的范圍。 第二章以單個(gè)銀行的行為作為邏輯起點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)所有者利益的唯一性和管理者利益的從屬性，確定了利潤最大化原則是兩者共同目標(biāo)，運(yùn)用成本收益分析并得出了一般性結(jié)論，即實(shí)現(xiàn)并購方預(yù)期效用最大化的銀行并購行為才是有效率和效果的。 第三章，通過對(duì)國際銀行業(yè)并購歷史演進(jìn)過程的回顧，首先史實(shí)性地證明了五次銀行并購浪潮對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的績效改善，然后對(duì)銀

4、行并購績效從正反兩個(gè)方面進(jìn)行理論分析，總結(jié)出銀行并購將帶來增值效應(yīng)和轉(zhuǎn)移效應(yīng)的績效改善，也有可能產(chǎn)生如過度壟斷損害消費(fèi)者利益、形成潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、加大金融監(jiān)管難度、以及裁員所帶來的社會(huì)問題等負(fù)效應(yīng)。進(jìn)而通過實(shí)證分析以美國為例證實(shí)了商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在一個(gè)最佳均衡點(diǎn)，而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，隨著生產(chǎn)技術(shù)條件，金融創(chuàng)新和產(chǎn)品的市場狀態(tài)等約束條件發(fā)生變化，這個(gè)均衡點(diǎn)也會(huì)移動(dòng)。并且由于美國銀行業(yè)競爭激烈，各銀行的管理運(yùn)作市場化，內(nèi)部挖潛的空間不大，因此并

5、購雖能降低銀行的管理費(fèi)用，但效果不明顯。銀行績效改善更多地是通過合理調(diào)整產(chǎn)出的結(jié)構(gòu)，提供更高質(zhì)量和更為廣泛的銀行服務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入增加，或通過擴(kuò)大規(guī)模，增加市場占有份額，增強(qiáng)對(duì)市場控制力。最后，以案例分析的方式歸納總結(jié)了在國際金融界具有影響力的花旗銀行與旅行者公司合并案、大通銀行和JP摩根合并案所帶來的績效改進(jìn)。 從第四章開始將轉(zhuǎn)向國內(nèi)，首先通過對(duì)銀行市場集中度考察和運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)國內(nèi)銀行業(yè)健康狀況分析，歸納總結(jié)對(duì)中國銀行業(yè)

6、規(guī)模和效率現(xiàn)狀：中國銀行業(yè)的市場集中程度比較高，四大國有銀行憑借歷史體制的原因，其資產(chǎn)、收入絕對(duì)水平高，在相對(duì)市場份額上處于高度壟斷的狀態(tài)，但是它們的規(guī)模與經(jīng)營效率嚴(yán)重背離，銀行資產(chǎn)運(yùn)用水平和管理效率低下且進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)擴(kuò)張，導(dǎo)致凈值回報(bào)率和人均效率指標(biāo)遠(yuǎn)遜色于其它股份制銀行。然后通過案例分析的形式，總結(jié)出中國銀行業(yè)并購產(chǎn)生的初步成效以及并購存在的若干問題。 第五章試圖構(gòu)建未來中國銀行業(yè)并購的策略框架，通過前文對(duì)中國銀行業(yè)現(xiàn)狀