我國商業(yè)銀行海外并購績效問題研究——以工銀泰國并購為例.pdf

1、2008年起由美國次貸危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)了全球性金融危機(jī)，在本次金融危機(jī)中，國外眾多中小商業(yè)銀行瀕臨破產(chǎn)，甚至如花旗、摩根大通這些大型金融集團(tuán)都出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。經(jīng)過全球金融危機(jī)的洗禮，全球資本市場和各國政府都熱切期盼著中國資本能夠“走出去”，為國際金融市場注入新的活力，此時(shí)正是我國商業(yè)銀行開展海外并購活動(dòng)難得的機(jī)遇。而由于我國較封閉的經(jīng)濟(jì)和金融體制，我國商業(yè)銀行受到的影響較小，為其抄底海外商業(yè)銀行市場創(chuàng)造了有利的條件。因此在國外商業(yè)

2、銀行陷入財(cái)務(wù)危機(jī)、資產(chǎn)價(jià)格大幅下降的情況下，我國各大國有商業(yè)銀行都積極通過開展一系列的海外并購迅速進(jìn)入國際市場，繞過直接設(shè)立分行的監(jiān)管障礙，重新改寫國際商業(yè)銀行競爭格局。
　　2008年至2014年我國商業(yè)銀行海外并購活動(dòng)的數(shù)量和金額不斷增長，但從長期來看質(zhì)量還相對(duì)較低，許多海外并購活動(dòng)并沒有獲得預(yù)期的績效，獲得經(jīng)營業(yè)績的提高。隨著我國人民幣國際化的快速發(fā)展、經(jīng)濟(jì)實(shí)力的進(jìn)一步提高和國際貿(mào)易的總量不斷增長，我國商業(yè)銀行向著國際化商業(yè)

3、銀行集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)型，海外并購的步伐會(huì)進(jìn)一步加快，因此在當(dāng)前嚴(yán)峻的國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國商業(yè)銀行在開展海外并購活動(dòng)時(shí)能否如愿以償?shù)靥嵘?jīng)營績效是其必須認(rèn)真思考的問題。
　　中國工商銀行20余年內(nèi)先后成功開展了14次海外并購，迅速實(shí)現(xiàn)或強(qiáng)化了對(duì)重點(diǎn)目標(biāo)市場的覆蓋，在海外形成了一批頗具實(shí)力和影響力的分支機(jī)構(gòu)，目前通過海外并購獲得的資產(chǎn)已占到中國工商銀行海外資產(chǎn)的近70％。其中2009年中國工商銀行并購泰國ACL銀行，并購之后更名

4、為中國工商銀行（泰國）股份有限公司（以下簡稱“工銀泰國”），2011年工銀泰國完成私有化并從泰交所退市。通過此次并購，中國工商銀行將具有顯著經(jīng)濟(jì)和區(qū)位優(yōu)勢的泰國作為其進(jìn)入湄公河和東南亞區(qū)域的橋頭堡，對(duì)其進(jìn)一步拓展在東南亞重點(diǎn)區(qū)域的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)布局具有重要的戰(zhàn)略意義，也是我國商業(yè)銀行海外并購中具有代表性的事件。
　　因此，本文通過對(duì)中國工商銀行并購工銀泰國的事件進(jìn)行深入研究分析，從長期財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)的視角剖析并購活動(dòng)前后經(jīng)營績效的變