中國貨幣政策中介目標選擇.pdf

1、在一個有效的貨幣政策框架中，貨幣政策中介目標的選擇至關重要。1996年M1和M2作為貨幣政策的調(diào)控目標，標志著我國開始引入貨幣供應量作為貨幣政策中介目標。但是隨著近幾年中國通貨緊縮經(jīng)濟的出現(xiàn)，對于貨幣政策的調(diào)控效果及現(xiàn)行的貨幣供應量指標的有效性和中國貨幣政策中介目標的選擇等問題，經(jīng)濟理論界出現(xiàn)了不同的聲音。面對入世后新的經(jīng)濟金融形勢發(fā)展，正確評價當前的貨幣政策中介目標以及做出合理的制度安排顯得尤為重要。 本文分為四個部分進行闡述

2、。 第一章介紹貨幣政策中介目標發(fā)展的理論與歷史以及各種貨幣政策中介目標定義及其選擇標準。 第二章分析比較全球范圍內(nèi)五種主要貨幣中介目標體系(匯率目標型、貨幣總量目標型、利率目標型、通脹目標型和隱含中介目標型)的特點。從橫向上看，上述五種貨幣政策框架各有優(yōu)缺點，并列、共存于各國貨幣政策操作的實踐中；從縱向上看，它們之間卻存在著一種取代和發(fā)展的關系，某些貨幣政策中介目標將被新的中介目標所取代，而通脹目標法將有可能成為未來貨幣

3、政策框架的主流。但是不管上述五種類型貨幣政策框架的優(yōu)缺點如何，決定一國貨幣政策中介目標選擇的仍將是一國的經(jīng)濟金融體系的實際發(fā)展情況。 第三章論述了我國貨幣政策中介目標的選擇。對我國現(xiàn)行貨幣供應量目標法進行評價，在沒有更好的選擇的情況下，選擇貨幣供應量作為貨幣政策的中介目標就是一個必然選擇，或者說是一個次優(yōu)選擇；對通貨膨脹目標法在我國的適用性進行了論述；并對動量化貨幣的可行性進行了研究，對動量貨幣需求的研究具有廣闊的研究前景，將來