上市公司高管薪酬與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展實(shí)證研究【開(kāi)題報(bào)告】

1、開(kāi)題報(bào)告開(kāi)題報(bào)告上市公司高管薪酬與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展實(shí)證研究上市公司高管薪酬與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展實(shí)證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的推進(jìn)，公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使得企業(yè)的資產(chǎn)所有者委托一些具有管理才能的人經(jīng)營(yíng)和管理企業(yè)。將高管薪酬與公司業(yè)績(jī)掛鉤，通過(guò)建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制使委托人和代理人的目標(biāo)利益一致經(jīng)營(yíng)者在追求自身利益的同時(shí)，使得公司股東的利益也最大化，是有效地激勵(lì)公司高管并約束高管的自

2、利行為的最有效途徑。然而上市公司高管報(bào)酬與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展之間是否存在一定的關(guān)系，如果存在，那么存在什么樣的關(guān)系，目前學(xué)術(shù)界還沒(méi)有定論。我國(guó)1998年開(kāi)始要求上市公司披露公司高管人員的報(bào)酬，但是直到近幾年，上市公司對(duì)高管人員報(bào)酬披露才變得較完整、較規(guī)范。高級(jí)管理人員激勵(lì)是現(xiàn)代企業(yè)理論研究中的一個(gè)重要問(wèn)題，而薪酬與業(yè)績(jī)的關(guān)系則是高管激勵(lì)中最為核心的問(wèn)題之一。能否正確處理兩者之間的關(guān)系，將直接影響企業(yè)權(quán)利配置與高管激勵(lì)，最終影響企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

3、發(fā)展。因此本文希望通過(guò)了解我國(guó)上市公司高管人員的薪酬現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題，以期獲得更多關(guān)于上市公司高管薪酬與公司業(yè)績(jī)相關(guān)性的實(shí)證支持。這樣既可以為企業(yè)今后的發(fā)展提供依據(jù)，也可以為上市公司高管人員的薪酬方案設(shè)計(jì)提供合理的理論依據(jù)。本文借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究，提出了本文的研究假設(shè)。并以浙江省制造業(yè)的上市公司為研究對(duì)象，構(gòu)建實(shí)證研究模型，對(duì)所搜集的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，進(jìn)而探討高管報(bào)酬與企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展之間是否存在某種相關(guān)關(guān)系。就研究的預(yù)期目標(biāo)來(lái)

4、看，本文主要解決以下問(wèn)題：1、我國(guó)上市公司高管薪酬的現(xiàn)狀及其不足之處。2、上市公司高管報(bào)酬與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展之間是否存在一定的關(guān)系，如果存在，存在怎樣的關(guān)系。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀LewellenHuntsman（1970）使用1942—1963年公司委托授權(quán)書中的數(shù)據(jù)研究了財(cái)富100強(qiáng)中的50家公司，推斷得出在決定管理者薪酬上會(huì)計(jì)利潤(rùn)至少同企業(yè)銷售收入一樣重要。CoughlinScht（1985）基于1978－1982年的149家公司的數(shù)

5、據(jù)，研究了CEO現(xiàn)金薪酬的變化與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)薪酬變化與股票價(jià)格績(jī)效正相關(guān)。BakerJensen和Murphy（1988）指出高管的薪酬對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的敏感性過(guò)低，以至于不能提供有效的管理激勵(lì)，政治力量也會(huì)減弱CEO薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。JensenMurphy（1990）研究了現(xiàn)金報(bào)酬、內(nèi)部持股方案和解雇威脅所2效存在顯著相關(guān)。高乾，尉京紅（2007）以電力行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，從公司業(yè)績(jī)、公司規(guī)模、高管人員持股總數(shù)

6、、國(guó)家股總數(shù)對(duì)高管薪酬影響等方面提出了假設(shè)，證實(shí)企業(yè)高管薪酬與企業(yè)業(yè)績(jī)、公司規(guī)模有明顯的相關(guān)關(guān)系，但是與高管人員持股總數(shù)、國(guó)家股總數(shù)沒(méi)有明顯的相關(guān)關(guān)系。韓淑媛、傅蘊(yùn)英（2008）由安然公司高管濫用職權(quán)，收取高額報(bào)酬并對(duì)股東采取不負(fù)責(zé)的欺騙態(tài)度，最終導(dǎo)致公司垮臺(tái)的事例引出相關(guān)性的問(wèn)題，通過(guò)實(shí)證分析得出，我國(guó)高管薪酬總體水平偏低，股票激勵(lì)水平不明顯。高管報(bào)酬與銷售額、公司總資本額正相關(guān)，即高管報(bào)酬與公司規(guī)模的相關(guān)性大于利潤(rùn)的相關(guān)性。同時(shí)，報(bào)

7、酬與地區(qū)的相關(guān)性大于與行業(yè)的相關(guān)性，與公司價(jià)值負(fù)相關(guān)。3.參考文獻(xiàn)[1]李增泉激勵(lì)機(jī)制與企業(yè)績(jī)效——一項(xiàng)基于上市公司的實(shí)證研究[J]會(huì)計(jì)研究，2000（1）[2]魏剛高級(jí)管理層激勵(lì)與上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效[J]經(jīng)濟(jì)研究，2000（3）[3]胡銘上市公司高層經(jīng)理與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證分析[J]財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2003（4）[4]諶新民，劉善敏上市公司經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬結(jié)構(gòu)性差異的實(shí)證研究[J]經(jīng)濟(jì)研究，2003（8）[5]張俊瑞，趙進(jìn)文，張建高級(jí)管理層激勵(lì)與上市公

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