capital structure and industrial performance in nigeria (1999-2007)【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文外文文獻(xiàn)譯文標(biāo)題：尼日利亞資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效標(biāo)題：尼日利亞資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效(19992007)(19992007)資料來(lái)源:國(guó)際商業(yè)和管理2011年，第2期：1頁(yè)10010作者：Simon–OkeAfolabiBabatunde公司資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)被企業(yè)用來(lái)確定企業(yè)的接受方向和定位有關(guān)的商業(yè)活動(dòng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)(Rwegasira2000)。換句話說(shuō)它也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和民主的社會(huì)的關(guān)鍵點(diǎn)(Sul

2、livan2000)。相比于前者，后者是一種更廣泛的概念。那些與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的問(wèn)題如管理控制、股東的保護(hù)大都是一種狹窄的觀點(diǎn)但沙利文(2000)認(rèn)為在發(fā)展中國(guó)家中形成私有化的資本結(jié)構(gòu)資本形成是極為重要的。一般情況下公司資本結(jié)構(gòu)被有組織的集合成為金融機(jī)構(gòu)交易中的金融工具協(xié)助企業(yè)來(lái)尋找資金中、短期貸款，以及包括債券交易、債券及股票工具。在資本結(jié)構(gòu)下金融機(jī)構(gòu)可以分成股票和債券工具公司業(yè)主權(quán)益是股東持有債權(quán)人債權(quán)債務(wù)的工具。資本結(jié)構(gòu)也被說(shuō)成

3、是融資公司的績(jī)效的表現(xiàn)形式。許多商業(yè)組織開(kāi)設(shè)外部融資以至于更好地避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。在本研究中我們更關(guān)心的是金融風(fēng)險(xiǎn)尤其是伴有債務(wù)融資引入到資本結(jié)構(gòu)的公司的金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于股東而言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是根據(jù)債務(wù)與資本比率來(lái)得出的。金融家和公司通過(guò)資金采購(gòu)很有可能引來(lái)風(fēng)險(xiǎn)但當(dāng)?shù)谌浇槿霑r(shí)它就會(huì)形成一種杠桿融資。此案例表明公司的債權(quán)人無(wú)論是向公司存取或索賠的利潤(rùn)公司開(kāi)拓企業(yè)都會(huì)有更多的風(fēng)險(xiǎn)反之債權(quán)人沒(méi)有索取公司的利潤(rùn)來(lái)可以減少其風(fēng)險(xiǎn)。然而作為第一種這樣的杠桿公司它

4、的收入期望值將會(huì)降低，第二種公司雖然也是未崛起但收入將增加。因此這個(gè)調(diào)研的基本問(wèn)題是即將崛起的公司是否會(huì)容易取得更低的期望收益。基于維護(hù)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性本文在廣泛調(diào)查公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)工業(yè)績(jī)效的影響而專(zhuān)門(mén)檢視了尼日利亞的情況（1）債務(wù)融資對(duì)尼日利亞的企業(yè)盈利的影響。（2）股權(quán)融資對(duì)尼日利亞的企業(yè)盈利的影響。（3）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)對(duì)尼日利亞的企業(yè)盈利的影響。2同樣在圖1中，優(yōu)化債務(wù)資本結(jié)構(gòu)的靜態(tài)貿(mào)易假定了公司平衡了結(jié)余的邊際利息避稅對(duì)財(cái)務(wù)困境成本

5、的現(xiàn)值。其他的研究提供了更直接的證據(jù)表明，公司朝著一個(gè)目標(biāo)負(fù)債比率調(diào)整。Taggart(1977)Marsh(1982)和Opler和Titman(1994)發(fā)現(xiàn)證明了企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)目標(biāo)調(diào)整走向的回歸。靜態(tài)權(quán)衡理論表明，如果企業(yè)有定義好的最佳債務(wù)比率，而似乎他們的經(jīng)理們?cè)诘竭_(dá)那個(gè)比率。另一個(gè)重要的理論解釋了資本結(jié)構(gòu)性能關(guān)系的代理理論，強(qiáng)調(diào)信息不對(duì)稱(chēng)的作用，因?yàn)槠髽I(yè)的業(yè)主不能獲得完整的信息和業(yè)績(jī)不佳的原因。發(fā)生所有權(quán)和控制權(quán)的分離，這是理論