民營高新技術企業(yè)上市財務及相關問題研究.pdf

1、　　隨著我國民營高新技術企業(yè)的迅速發(fā)展，將會有越來越多的民營高新技術企業(yè)申請上市，我國資本市場也在積極探索創(chuàng)業(yè)板市場，以支持高新技術企業(yè)的發(fā)展。民營高新技術企業(yè)上市，與財務相關的問題是其中的關鍵問題之一。相對于國有企業(yè)、外資企業(yè)和其他行業(yè)的民營企業(yè)，民營高新技術企業(yè)有它獨特的特點和財務問題。筆者研究的是民營高新技術企業(yè)要實現上市目標，需要達到什么財務條件，有什么關鍵的財務相關問題需要關注，目前存在哪些障礙，這些問題該如何解決，這是本文研

2、究的動機和目的。
　　筆者按照發(fā)現問題、提出和分析問題、解決問題的思路，首先研究目前我國民營高新技術企業(yè)上市的現狀，得出民營高新技術企業(yè)上市特別在創(chuàng)業(yè)板上市是大勢所趨，買殼上市也是民營高新技術企業(yè)常用的方式。然后研究國外和我國民營高新技術企業(yè)上市所需要具備的財務條件，主要是在于公司治理和財務指標方面的要求。
　　接著對影響民營高新技術企業(yè)上市的財務保障系統(tǒng)因素，包括宏觀層面以及微觀技術層面的因素(股權結構、公司治理、財務真實

3、反映和上市方式等)進行分析。指出：在政府和市場層面上，政府對民營高新技術企業(yè)的政策存在不公平現象、資本市場和高新技術產業(yè)市場等還不完善。在技術層面上，民營高新技術企業(yè)股權結構不合理，一股獨大和“紅帽子”現象比較突出，產權不清；法人治理結構不完善，體現在法人治理結構虛化及激勵和內控機制不健全；容易出現財務虛假包裝上市的現象等。這些財務問題，是影響民營高新技術企業(yè)上市的關鍵性財務問題。
　　最后筆者針對上述財務問題，提出了一些綜合解決

4、辦法和措施，包括政府應在政策方面實施的扶持措施，完善各類與民營高新技術企業(yè)發(fā)展的市場等；要大力發(fā)展資本市場特別是創(chuàng)業(yè)板市場，完善我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)行審核方式和監(jiān)管、風險防范機制；提出構建企業(yè)良好股權結構的措施，提出完善民營高新技術企業(yè)治理結構，包括實施職業(yè)經理人制度、完善科技人才激勵與約束機制、在民營高新技術企業(yè)內推行股票期權制度等；提出從事“指標經營”辦法，使民營高新技術企業(yè)的各項經營指標達到資本市場上市的要求；以及實行高新技術企業(yè)的