中國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、股票市場(chǎng)是我國資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，對(duì)我國國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而快速的發(fā)展有著極其重要的作用。然而股市風(fēng)險(xiǎn)也是股票市場(chǎng)不可忽視的組成部分，西方發(fā)達(dá)國家股市發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，股市的風(fēng)險(xiǎn)影響股票市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來沖擊，因此認(rèn)識(shí)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，積極防范股市風(fēng)險(xiǎn)顯得重要而迫切。這就是本文的出發(fā)點(diǎn)，本文擬在國內(nèi)外的研究基礎(chǔ)上對(duì)我國股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的變化趨勢(shì)和成因作進(jìn)一步的分析。 本文的研究內(nèi)容可以歸納為

2、四個(gè)方面：第一，股市風(fēng)險(xiǎn)理論綜述及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析模型的選擇；第二，我國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)研究；第三，我國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)、成因分析；第四，有關(guān)我國股市的風(fēng)險(xiǎn)控制和防范的相關(guān)建議。其主要內(nèi)容如下： 第一部分，介紹了股市風(fēng)險(xiǎn)的分類及研究模型的選擇，主要闡述有關(guān)股市風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))的概念，股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析模型的選擇，樣本指標(biāo)(樣本收益率)的選擇。 第二部分，對(duì)我國股市風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究，主要選取上市公司中上海A股、深圳

3、A股為樣本，樣本數(shù)隨著上市公司的增加而調(diào)整，分析了我國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在總風(fēng)險(xiǎn)中的占比情況以及整體變化趨勢(shì)，并得出我國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)偏高的結(jié)論。 第三部分，主要對(duì)我國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和成因進(jìn)行分析，通過將我國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與國外發(fā)達(dá)股市的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較，分析我國系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因。 第四部分，主要從完善市場(chǎng)制度結(jié)構(gòu)、改革發(fā)行和退出機(jī)制、完善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)上市公司質(zhì)量和市場(chǎng)監(jiān)管等方面，對(duì)我國股市的風(fēng)險(xiǎn)控制和防