大宗商品定價(jià)權(quán)與期貨市場(chǎng)的發(fā)展.pdf

1、（一）選題背景 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)，我國(guó)已成為大宗商品主要消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)之一，對(duì)大宗商品進(jìn)口依賴度迅速提高；但與我國(guó)需求大戶的身份不相稱的是，我國(guó)在大宗商品定價(jià)過程中卻面臨話語(yǔ)權(quán)缺失問題，處境被動(dòng)，并且往往受國(guó)際利益集團(tuán)狙擊，以致在相關(guān)國(guó)際貿(mào)易中蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失。因此定價(jià)權(quán)問題已成為國(guó)內(nèi)一個(gè)新興話題。何謂定價(jià)權(quán)？如何確立我國(guó)在大宗商品領(lǐng)域的定價(jià)權(quán)？問題發(fā)源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中，癥結(jié)卻藏匿于金融層面之間。在世界現(xiàn)行大宗商品貿(mào)易體

2、系中，商品期貨市場(chǎng)居于核心地位；而我國(guó)商品期貨市場(chǎng)從無(wú)到有，雖然取得長(zhǎng)足進(jìn)展，但整體而言卻仍不足以承擔(dān)確立大宗商品定價(jià)權(quán)這一關(guān)系國(guó)計(jì)民生之重任。因此，本文擬從商品期貨市場(chǎng)角度，分析大宗商品定價(jià)權(quán)問題并提出確立定價(jià)權(quán)的解決方案。 （二）研究方法與邏輯架構(gòu)大宗商品定價(jià)權(quán)這一命題涵蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融兩大層面，其現(xiàn)實(shí)意義強(qiáng)于理論價(jià)值，因此本文采取理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法，圍繞確立大宗商品定價(jià)權(quán)這一目標(biāo)，通過歷史分析、理論分析、實(shí)

3、證分析三種途徑充分論證商品期貨市場(chǎng)在全球大宗商品體系中的核心地位，指出確立定價(jià)權(quán)的關(guān)鍵所在，并在對(duì)大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)進(jìn)行現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上提出政策建議。 具體思路是：先界定相關(guān)概念，然后分析定價(jià)權(quán)的現(xiàn)狀，然后對(duì)期貨市場(chǎng)在確立大宗商品定價(jià)權(quán)中的核心作用從歷史、趨勢(shì)、理論和實(shí)證四個(gè)方面進(jìn)行了論述，然后分析論證我國(guó)建立大宗商品亞洲定價(jià)中心的必要性和可行性，最后分析我國(guó)期貨市場(chǎng)面臨的制約因素并提出政策建議。 （三）主要觀點(diǎn)

4、與結(jié)論1、定價(jià)權(quán)是一國(guó)或區(qū)域匯集該商品的全球相關(guān)信息并形成被全球貿(mào)易市場(chǎng)廣泛接受和參考的基準(zhǔn)價(jià)格的能力。根據(jù)其在價(jià)格形成過程中的參與度及影響力不同，定價(jià)權(quán)又可分為相對(duì)定價(jià)權(quán)與絕對(duì)定價(jià)權(quán)。 2、商品期貨市場(chǎng)功能及定位已發(fā)生重要變化。商品期貨市場(chǎng)從最初作為商品現(xiàn)貨市場(chǎng)的簡(jiǎn)單延伸，到逐漸獨(dú)立并服務(wù)于現(xiàn)貨市場(chǎng)，再到今天，已成為能引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)的先行者和聯(lián)接金融資本與商品市場(chǎng)的橋梁，這也導(dǎo)致大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)金融化特征。 3、商品期貨

5、市場(chǎng)是確立大宗商品定價(jià)權(quán)的關(guān)鍵所在。在現(xiàn)行全球大宗商品貿(mào)易體制下，商品期貨市場(chǎng)已成為商品定價(jià)體系的核心，發(fā)展商品期貨市場(chǎng)是確立我國(guó)在大宗商品領(lǐng)域定價(jià)權(quán)的必經(jīng)之路。 4、我國(guó)應(yīng)通過發(fā)展商品期貨市場(chǎng)建立大宗商品亞洲定價(jià)中心。對(duì)于能源等主要大宗商品，亞洲仍缺乏定價(jià)中心，而亞洲的高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展為我國(guó)提供了良好契機(jī)，建立亞洲定價(jià)中心將為我國(guó)帶來(lái)巨大收益。 5、我國(guó)應(yīng)采取五方面措施以促進(jìn)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展。我國(guó)商品期貨市場(chǎng)受開放度不足和

6、品種缺乏兩大因素制約，需要通過完善現(xiàn)貨流通及價(jià)格體系、改革期貨品種上市機(jī)制、發(fā)掘套期保值需求、完善投資者結(jié)構(gòu)、逐步開放期貨市場(chǎng)五方面措施以解除桎梏，確立大宗商品定價(jià)權(quán)。 （四）創(chuàng)新與不足大宗商品定價(jià)權(quán)問題在國(guó)內(nèi)雖日漸熱門，但相關(guān)討論以就事論事的對(duì)策論居多，而深入系統(tǒng)分析的理論研究少，以之作為學(xué)術(shù)論文的選題，具有一定的開拓性和前瞻性，也具有相當(dāng)?shù)碾y度，因此對(duì)我而言是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，對(duì)論文而言是創(chuàng)新與不足同顯。 本文的創(chuàng)新之

7、處在于：角度較新穎，從金融角度分析并解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)問題； 系統(tǒng)分析了發(fā)展商品期貨市場(chǎng)與確立大宗商品定價(jià)權(quán)的內(nèi)在邏輯關(guān)系，為解決定價(jià)權(quán)問題和發(fā)展國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)提供了較為完整的理論和實(shí)證支持；界定了定價(jià)權(quán)概念，并區(qū)分相對(duì)定價(jià)權(quán)與絕對(duì)定價(jià)權(quán)；指出了制約期貨市場(chǎng)發(fā)展的根本因素，并提出確立定價(jià)權(quán)的政策建議。 受學(xué)識(shí)所限，我對(duì)商品期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)就如其本身發(fā)展史一樣短淺，并且行文倉(cāng)促，積累有限，因此本文在理論深度方面仍嫌不夠，對(duì)商品期貨市