大宗商品定價權(quán)與期貨市場的發(fā)展.pdf

1、（一）選題背景 隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，我國已成為大宗商品主要消費國和進口國之一，對大宗商品進口依賴度迅速提高；但與我國需求大戶的身份不相稱的是，我國在大宗商品定價過程中卻面臨話語權(quán)缺失問題，處境被動，并且往往受國際利益集團狙擊，以致在相關(guān)國際貿(mào)易中蒙受巨大經(jīng)濟損失。因此定價權(quán)問題已成為國內(nèi)一個新興話題。何謂定價權(quán)？如何確立我國在大宗商品領(lǐng)域的定價權(quán)？問題發(fā)源于實體經(jīng)濟之中，癥結(jié)卻藏匿于金融層面之間。在世界現(xiàn)行大宗商品貿(mào)易體

2、系中，商品期貨市場居于核心地位；而我國商品期貨市場從無到有，雖然取得長足進展，但整體而言卻仍不足以承擔(dān)確立大宗商品定價權(quán)這一關(guān)系國計民生之重任。因此，本文擬從商品期貨市場角度，分析大宗商品定價權(quán)問題并提出確立定價權(quán)的解決方案。 （二）研究方法與邏輯架構(gòu)大宗商品定價權(quán)這一命題涵蓋實體經(jīng)濟與金融兩大層面，其現(xiàn)實意義強于理論價值，因此本文采取理論分析與實證分析相結(jié)合的研究方法，圍繞確立大宗商品定價權(quán)這一目標(biāo)，通過歷史分析、理論分析、實

3、證分析三種途徑充分論證商品期貨市場在全球大宗商品體系中的核心地位，指出確立定價權(quán)的關(guān)鍵所在，并在對大宗商品現(xiàn)貨市場、期貨市場進行現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上提出政策建議。 具體思路是：先界定相關(guān)概念，然后分析定價權(quán)的現(xiàn)狀，然后對期貨市場在確立大宗商品定價權(quán)中的核心作用從歷史、趨勢、理論和實證四個方面進行了論述，然后分析論證我國建立大宗商品亞洲定價中心的必要性和可行性，最后分析我國期貨市場面臨的制約因素并提出政策建議。 （三）主要觀點

4、與結(jié)論1、定價權(quán)是一國或區(qū)域匯集該商品的全球相關(guān)信息并形成被全球貿(mào)易市場廣泛接受和參考的基準(zhǔn)價格的能力。根據(jù)其在價格形成過程中的參與度及影響力不同，定價權(quán)又可分為相對定價權(quán)與絕對定價權(quán)。 2、商品期貨市場功能及定位已發(fā)生重要變化。商品期貨市場從最初作為商品現(xiàn)貨市場的簡單延伸，到逐漸獨立并服務(wù)于現(xiàn)貨市場，再到今天，已成為能引導(dǎo)現(xiàn)貨市場的先行者和聯(lián)接金融資本與商品市場的橋梁，這也導(dǎo)致大宗商品價格呈現(xiàn)金融化特征。 3、商品期貨

5、市場是確立大宗商品定價權(quán)的關(guān)鍵所在。在現(xiàn)行全球大宗商品貿(mào)易體制下，商品期貨市場已成為商品定價體系的核心，發(fā)展商品期貨市場是確立我國在大宗商品領(lǐng)域定價權(quán)的必經(jīng)之路。 4、我國應(yīng)通過發(fā)展商品期貨市場建立大宗商品亞洲定價中心。對于能源等主要大宗商品，亞洲仍缺乏定價中心，而亞洲的高速經(jīng)濟發(fā)展為我國提供了良好契機，建立亞洲定價中心將為我國帶來巨大收益。 5、我國應(yīng)采取五方面措施以促進商品期貨市場發(fā)展。我國商品期貨市場受開放度不足和

6、品種缺乏兩大因素制約，需要通過完善現(xiàn)貨流通及價格體系、改革期貨品種上市機制、發(fā)掘套期保值需求、完善投資者結(jié)構(gòu)、逐步開放期貨市場五方面措施以解除桎梏，確立大宗商品定價權(quán)。 （四）創(chuàng)新與不足大宗商品定價權(quán)問題在國內(nèi)雖日漸熱門，但相關(guān)討論以就事論事的對策論居多，而深入系統(tǒng)分析的理論研究少，以之作為學(xué)術(shù)論文的選題，具有一定的開拓性和前瞻性，也具有相當(dāng)?shù)碾y度，因此對我而言是挑戰(zhàn)與機遇并存，對論文而言是創(chuàng)新與不足同顯。 本文的創(chuàng)新之

7、處在于：角度較新穎，從金融角度分析并解決實體經(jīng)濟問題； 系統(tǒng)分析了發(fā)展商品期貨市場與確立大宗商品定價權(quán)的內(nèi)在邏輯關(guān)系，為解決定價權(quán)問題和發(fā)展國內(nèi)期貨市場提供了較為完整的理論和實證支持；界定了定價權(quán)概念，并區(qū)分相對定價權(quán)與絕對定價權(quán)；指出了制約期貨市場發(fā)展的根本因素，并提出確立定價權(quán)的政策建議。 受學(xué)識所限，我對商品期貨市場的認(rèn)識就如其本身發(fā)展史一樣短淺，并且行文倉促，積累有限，因此本文在理論深度方面仍嫌不夠，對商品期貨市