公司財(cái)務(wù)控制權(quán)：理論與經(jīng)驗(yàn).pdf

1、本文綜合運(yùn)用法律分析方法以及新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法，對(duì)屬于公司制度財(cái)務(wù)學(xué)范疇的公司財(cái)務(wù)控制權(quán)理論和公司財(cái)務(wù)治理理論進(jìn)行了理論研究與經(jīng)驗(yàn)分析。本文的最終目的是試圖在確立股東作為公司所有權(quán)擁有者的前提下進(jìn)一步論證股東在公司財(cái)務(wù)控制權(quán)的配置以及公司財(cái)務(wù)治理實(shí)踐中的中心地位。 通過理論分析，本文提出了以下具有創(chuàng)新性的觀點(diǎn)：(1)公司財(cái)務(wù)控制權(quán)是公司控制權(quán)的核心；與公司控制權(quán)一樣，公司財(cái)務(wù)控制權(quán)被進(jìn)一步區(qū)分為公司剩余財(cái)務(wù)控制權(quán)和公司合約財(cái)務(wù)

2、控制權(quán)；(2)鑒于公司控制權(quán)體現(xiàn)了公司所有權(quán)的本質(zhì)，公司財(cái)務(wù)控制權(quán)因而是從屬于公司所有權(quán)這個(gè)大范疇的，因此，與公司所有權(quán)一樣，公司財(cái)務(wù)控制權(quán)的終極主體只能是公司的股東；(3)企業(yè)理論可分為企業(yè)的創(chuàng)業(yè)理論和企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)理論，前者研究的是企業(yè)與市場之間的關(guān)系，即關(guān)于企業(yè)存在及其縱向一體化，或者說是關(guān)于價(jià)格機(jī)制被取代的基本原因，后者研究的是企業(yè)內(nèi)部的所有權(quán)結(jié)構(gòu)和雇傭關(guān)系；并且通過一個(gè)思想實(shí)驗(yàn)，對(duì)古典企業(yè)和現(xiàn)代企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)理論做出解釋，從而為

3、公司財(cái)務(wù)控制權(quán)的配置研究提供經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論依據(jù)；(4)從產(chǎn)權(quán)意義上說，公司剩余財(cái)務(wù)控制權(quán)應(yīng)配置給股東，即公司剩余財(cái)務(wù)控制權(quán)的當(dāng)然主體應(yīng)該是股東；(5)公司財(cái)務(wù)治理的本質(zhì)是公司財(cái)務(wù)控制權(quán)的效率配置，這一效率配置既包括公司剩余財(cái)務(wù)控制權(quán)的配置，也包括公司合約財(cái)務(wù)控制權(quán)的界定；公司財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)代理成本最小化，該目標(biāo)內(nèi)在地統(tǒng)一于公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，即股東(或企業(yè))價(jià)值最大化。 通過經(jīng)驗(yàn)研究，我們得出如下結(jié)論：(1)無論是過去還是現(xiàn)