我國(guó)商業(yè)銀行住房抵押貸款證券化信用評(píng)級(jí)研究.pdf

1、金融危機(jī)使得商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化衍生產(chǎn)品市場(chǎng)走入了低谷，同時(shí)直接影響了我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)程，盡管政策面沒有本質(zhì)的變動(dòng)，市場(chǎng)發(fā)行卻暫時(shí)停頓。然而，2008年的中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模指令性控制，2009年上半年為提振國(guó)民經(jīng)濟(jì)走出衰退商業(yè)銀行信貸規(guī)模的井噴，以及我國(guó)監(jiān)管部門推行新巴塞爾協(xié)議，給商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化帶來(lái)了發(fā)展的鋼性需求。
　　本文從分析我國(guó)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)階段批準(zhǔn)發(fā)行的中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司“200

2、7-1個(gè)人住房抵押貸款證券化(Residential Mortgage-Backed Securities，RMBS)信托”（以下簡(jiǎn)稱“建元2007-1RMBS”）產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)與巴塞爾Ⅱ內(nèi)部評(píng)級(jí)要求入手，通過與穆迪評(píng)級(jí)方法的比較，提出了我國(guó)商業(yè)銀行 RMBS信用評(píng)級(jí)問題與發(fā)展方向。
　　縱覽全文，首先介紹了論文選題的背景，提出中國(guó)商業(yè)銀行在全球金融危機(jī)的背景下，面臨著自身高速發(fā)展與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)日趨提高的矛盾，并以此引出解決矛盾的一種方

3、法即本文研究主要問題資產(chǎn)證券化。
　　其次回顧了資產(chǎn)證券化的歷史沿革、發(fā)展歷程，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的外部環(huán)境以及發(fā)展資產(chǎn)證券化的必要條件，意在揭示商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的初衷即改善資產(chǎn)負(fù)債表;同時(shí)概述了資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流瀑布理論，揭示資產(chǎn)證券化存在的合理性即通過對(duì)現(xiàn)金流再分配滿足不同投資偏好的投資者的需求;闡述了資產(chǎn)負(fù)債型抵押貸款證券(collateral loan obligations，CLO)獨(dú)特結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注該證券化

4、產(chǎn)品節(jié)約商業(yè)銀行資本占用的原理。
　　接著概要闡述了我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀。
　　隨后通過以中國(guó)建設(shè)銀行建元2007-1RMBS產(chǎn)品為標(biāo)本的進(jìn)行了案例分析，
　　通過與穆迪信用評(píng)級(jí)方法對(duì)比，找出了我國(guó)商業(yè)銀行 RMBS的信用評(píng)級(jí)問題與發(fā)展方向。
　　結(jié)論我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展與監(jiān)管的矛盾決定了信貸資產(chǎn)證券化必然會(huì)繼續(xù)發(fā)展下去。不能簡(jiǎn)單復(fù)制發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的機(jī)制，而是應(yīng)該建設(shè)具有中國(guó)特色的信用評(píng)級(jí)機(jī)制為我國(guó)商業(yè)