我國的非正規(guī)金融：一個制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的詮釋.pdf

1、非正規(guī)金融是一個和正規(guī)金融相對的概念，對于非正規(guī)金融的界定，目前理論界尚未取得一致的認(rèn)識。亞洲發(fā)展銀行(ADB)(1990)從非正規(guī)金融部門經(jīng)營特點的角度把非正規(guī)金融界定為“不受政府對于資本金、儲備和流動性、存貸利率限制、強(qiáng)制性信貸目標(biāo)以及審計報告等要求約束的金融部門”。如果從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，金融活動可以分為正規(guī)金融和非正規(guī)金融。非正規(guī)金融可以定義成在現(xiàn)有正規(guī)金融制度安排框架以外由非法定民間金融部門從事的不被政府的正規(guī)制度保護(hù)和規(guī)制

2、的間接融資以及個人之間、個人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間營利性的直接融資活動。 非正規(guī)金融在世界各國都廣泛存在，但在早期的金融理論中，非正規(guī)金融并沒有受到應(yīng)有的重視。麥金農(nóng)、肖(1973)在研究發(fā)展中國家的金融抑制和金融深化問題時，提出非正規(guī)金融理論。但在他們的金融發(fā)展理論中，非正規(guī)金融是一種效率低下的融資安排。按照麥金農(nóng)——肖的觀點，發(fā)展中國家只要放棄金融抑制政策，實行金融自由化改革，就會使非正規(guī)金融最終融入到有組織的正規(guī)金融體

3、系和中去。 我國非正規(guī)金融產(chǎn)生、發(fā)展有其獨特的根源。在我國的漸進(jìn)式“增量改革”過程中，從體制外成長起來的非國有經(jīng)濟(jì)部門和社會居民對金融服務(wù)有著強(qiáng)烈的制度需求，但金融體制改革的滯后以及以政府為主導(dǎo)的金融制度變遷不能滿足中小企業(yè)和社會居民對金融的制度需求并導(dǎo)致制度的非均衡。非正規(guī)金融的產(chǎn)生是對政府金融制度供給不足的一種自然反應(yīng)，是中小企業(yè)和社會居民在現(xiàn)行的正規(guī)金融制度邊際進(jìn)行誘致性制度變遷的結(jié)果，是政府、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、社會

4、居民在追求自身利益最大化的過程中形成的博弈均衡。從微觀的角度看，非正規(guī)金融合約的治理主要不是依靠國家法律系統(tǒng)的外在支持，而是依靠當(dāng)?shù)氐哪撤N社會機(jī)制，如慣例、傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣等，在合約的治理方面具有獨特的優(yōu)勢。 非正規(guī)金融彌補(bǔ)了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對非國有經(jīng)濟(jì)部門的資金供給不足，在解決中小企業(yè)融資問題、推動民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用，對我國的經(jīng)濟(jì)增長作出了一定的貢獻(xiàn)。但同時，非正規(guī)金融在其發(fā)展中存在著本身不可克服的內(nèi)在缺陷：由于非正規(guī)金

5、融活動的不到國家金融法律、法規(guī)的監(jiān)管，非正規(guī)金融合約的履行缺乏國家法律系統(tǒng)的外在支持，而主要依靠一些內(nèi)在的、非正式的社會機(jī)制，所以非正規(guī)金融活動也存在極大的風(fēng)險，如果處理不當(dāng)，便會引發(fā)民間的金融風(fēng)潮，對國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成嚴(yán)重的損害。消除非正規(guī)金融活動的消極影響，發(fā)揮非正規(guī)金融對我國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動作用，是各級政府和金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)重視和解決的問題。 根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，作者在以下幾個方面進(jìn)行嘗試與努力： 第一、建立

6、一個包括政府、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、非正規(guī)金融部門在內(nèi)的博弈模型，證明非正規(guī)金融是以上博弈主體追求自身效用最大化過程中的博弈均衡，是博弈各方的利益沖突與融合的產(chǎn)物。以此說明非正規(guī)金融實質(zhì)上是與正規(guī)金融并行的制度安排。 第二、對非正規(guī)金融的合約治理機(jī)制進(jìn)行研究。非正規(guī)金融合約的履行主要不是依靠國家的法律體系，而主要依靠當(dāng)?shù)氐哪撤N社會機(jī)制，如慣例、傳統(tǒng)或某種社會習(xí)俗。非正規(guī)金融合約的履行機(jī)制具有多樣性，不同組織形式的非正規(guī)金融具有不同的合約

7、執(zhí)行機(jī)制。作者認(rèn)為，非正規(guī)金融作為一項制度安排之所以能夠長期存在，一個重要的原因在于非正規(guī)金融交易合約治理機(jī)制的有效性。 通過對非正規(guī)金融合約治理機(jī)制的研究我們可以發(fā)現(xiàn)：正因為非正規(guī)金融合約的履行，依靠的是建立在親緣、地緣基礎(chǔ)上的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的諸如道德準(zhǔn)則和聲譽(yù)等非正式的合約治理機(jī)制。在一定的地域、人際范圍內(nèi)，借款人的社會資本部分地替代了非正規(guī)金融活動中的信息搜尋，可以有效地降低非正規(guī)金融活動中的交易成本，這是非正規(guī)金融的優(yōu)勢