中國(guó)上市公司盈余管理與股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)性研究.pdf

1、我國(guó)資本市場(chǎng)在十多年快速發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露提出了越來(lái)越高的要求，然而，中國(guó)上市公司信息披露丑聞不斷，今年以來(lái)，開開實(shí)業(yè)、南京熊貓、科龍電器、南京中北等上市公司丑聞中都有信息披露不規(guī)范問題現(xiàn)身其中，盈余管理是信息披露中最主要的問題，絕大多數(shù)公司都會(huì)根據(jù)操縱盈余來(lái)控制所披露的盈余信息。這種盈余信息的操控會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，從而嚴(yán)重地影響了資本市場(chǎng)的資源配置。當(dāng)前進(jìn)行的股權(quán)分置改革被認(rèn)為是我國(guó)股票市場(chǎng)自建立以來(lái)最重大的改

2、革，可以改變過(guò)去我國(guó)股票市場(chǎng)大部分股權(quán)不能流通的狀態(tài)，從而從根本上改變我國(guó)股票市場(chǎng)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。本文通過(guò)“盈余管理——信息披露——治理結(jié)構(gòu)——股權(quán)結(jié)構(gòu)”這條主線來(lái)研究我國(guó)上市公司盈余管理與股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)性具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文采用規(guī)范和實(shí)證的研究方法。首先研究國(guó)內(nèi)外盈余管理和股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)文獻(xiàn)，規(guī)范性分析得到：總體上我國(guó)上市公司盈余管理與第一大股東持股比例呈U型關(guān)系，前幾大股東之間的制衡作用與抑制盈余管理沒有關(guān)系

3、；與法人股持股比例負(fù)相關(guān)，國(guó)有股持股比例正相關(guān)，與高管持股、內(nèi)部職工持股比例不相關(guān)；與流通股股持股比例負(fù)相關(guān)。然后，進(jìn)行研究設(shè)計(jì)，提出研究假設(shè)，并且構(gòu)建相對(duì)應(yīng)計(jì)量模型。 通過(guò)選取2002-2004年中國(guó)滬深兩市的A股股票為樣本，通過(guò)描述性分析和回歸分析，研究中國(guó)上市公司盈余管理與股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系得出一些研究結(jié)論：盈余管理與第一大股東持股比例呈U型關(guān)系；前幾大股東之間的制衡作用與抑制盈余管理并沒有相互關(guān)系；國(guó)有股持股比例與盈余管理呈