代理理論視角下的上市公司股利政策研究.pdf

1、本文用產權經濟學，信息經濟學和數(shù)學實證的方法，從代理成本的角度分析了我國上市公司代理問題對股利政策的影響。理論方面，本文首先按股利政策理論的發(fā)展沿革介紹了西方股利政策的主要理論，接著文章從信息經濟學的角度引出了股利政策的代理理論，詳細介紹了從代理理論的視角如何看待股利政策，分析了在股利分配中各個利益主體之間存在哪些沖突，以及他們之間的利益博弈是如何影響股利政策的。之后，文章詳細介紹了我國上市公司代理問題產生的原因，表現(xiàn)以及其對我國上市公

2、司制定股利政策的影響。最后，針對我國上市公司股利政策中所體現(xiàn)的代理問題，提出了規(guī)范上市公司股利政策，促進資本市場健康發(fā)展的建議。在實證方面，本文首先運用描述性的統(tǒng)計分析介紹了我國特殊的股權結構以及我國股利分配形式的多樣性，接著運用線性回歸分析法對我國1997-2004年8年間上海證券交易所上市的716支股票的現(xiàn)金分紅情況進行了實證研究，運用了改進的約瑟夫的成本最小化模型。盡管對變量作了必要的修改，但實證結果表明，模型的擬合程度很低，變量