風(fēng)險資本投資階段后移及其防控機制研究.pdf

1、風(fēng)險投資一直是新興企業(yè)特別是高技術(shù)企業(yè)在其發(fā)展前期階段融資的主要形式。但我們通過研究發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)80年代以來，在風(fēng)險投資發(fā)展過程中，逐步呈現(xiàn)風(fēng)險資本投資階段后移趨勢。風(fēng)險資本投資階段后移雖然可以使風(fēng)險投資減少風(fēng)險、增強安全性，但是，風(fēng)險資本投資階段后移會使風(fēng)險投資業(yè)與其它金融業(yè)趨同，失去風(fēng)險投資存在的意義，造成極為嚴(yán)重的后果。我國國內(nèi)風(fēng)險投資公司從一開始就存在投資階段后移的問題，真正投資于種子期、初創(chuàng)期的風(fēng)險資金較少，做后期收購、包裝

2、、上市的較多，投資的短期行為比較明顯，其結(jié)果勢必影響到整個行業(yè)的發(fā)展。論文以風(fēng)險資本投資階段后移現(xiàn)象為研究出發(fā)點，以博弈理論為突破口，深入探討風(fēng)險資本投資階段后移的形成原因并對我國風(fēng)險資本投資階段后移現(xiàn)象進(jìn)行了實證分析，在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建一種能夠分析風(fēng)險資本投資階段后移的波動形勢、診斷波動成因，提供波動對策的防控機制，識別、監(jiān)控和防范風(fēng)險資本投資階段后移的發(fā)生和發(fā)展，全方位地揭示風(fēng)險投資活動的安全機理與成功機理。 論文主要分為六章

3、： 第一章主要介紹論文選題的研究背景及意義，并對國內(nèi)外有關(guān)風(fēng)險投資研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了歸納、總結(jié)和評述，在此基礎(chǔ)上提出本文的研究方法、基本框架和主要創(chuàng)新點。 第二章通過文獻(xiàn)資料的收集和整理，分析自20世紀(jì)80年代以來世界各主要國家風(fēng)險資本投資階段后移及其效應(yīng)。 第三章運用博弈理論模型對風(fēng)險資本投資階段后移的形成原因進(jìn)行了推理和論證。 第四章主要對我國風(fēng)險資本投資階段后移進(jìn)行了實證分析，具體探討了我國風(fēng)險投