產險公司資本充足性度量的DFA方法研究.pdf

1、產險公司在我國的市場經濟中扮演著分散風險、穩(wěn)定社會的角色，但其前提是產險公司有足夠的償付能力，以支付保單持有人的索賠需求。資本是在保險人遇到非預期損失時，進行風險抵御維持其償付能力的堅實后盾。因此，如何確定產險公司所應持有資本以彌補潛在的損失是產險公司風險管理的核心問題之一。但產險公司并非資本持有越多就越好，一方面持有資本是有成本的，另一方面資本持有追加到一定數(shù)量后其邊際收益會下降。因此從理論上講，每家產險公司都應該有一個最優(yōu)的資本結構

2、與資本持有數(shù)量。本文利用目前產險公司應用較廣泛的動態(tài)財務分析模型(Dynamic Financial Analysis)，嘗試對產險公司的資本需求進行測算。動態(tài)財務分析(DFA)是主要應用于非壽險公司的一種資產負債管理工具，它利用隨機模擬的方法，使得產險公司可以在各種不同的情境下對其日后的發(fā)展方向進行評估，也可以使產險公司對不同的策略變化做出反應。本文利用產險公司的實務數(shù)據，在公共的DFA模型(Dynamo3)基礎上，建立起適合中國市場

3、的DFA模型，通過大量的隨機模擬對產險公司的資本充足性進行度量。 本文首先探討了資本的概念，分析了在進行資本充足性測算時較常見的幾種風險度量手段，選取了符合風險度量一致性要求的尾部條件期望(TCE)作為風險度量手段，并在此基礎上介紹了TCE資本充足性測算方法的計算過程。然后建立并參數(shù)化DFA模型，利用統(tǒng)計意義上的擬合檢驗考察模型在中國市場上的適用性。在此基礎上，利用大量的模擬數(shù)據和圖形分析產險公司在現(xiàn)有策略下的經營狀況，測算出在