中國(guó)上市公司股權(quán)再融資現(xiàn)狀分析.pdf

1、南開(kāi)大學(xué)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本人完全了解南開(kāi)大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或者部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或者機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版；在不以贏利為目的的前提下，學(xué)?？梢赃m當(dāng)復(fù)制論文的部分或全部?jī)?nèi)容用于學(xué)術(shù)活動(dòng)。

2、學(xué)位論文作者簽名：套樣妒孕年r只曲El經(jīng)指導(dǎo)教師同意，本學(xué)位論文屬于保密，在年解密后適用本授權(quán)書(shū)。指導(dǎo)教師簽名：學(xué)位論文作者簽名：解密時(shí)間：年月日各密級(jí)的最長(zhǎng)保密年限及書(shū)寫(xiě)格式規(guī)定如下：摘要摘要公司的發(fā)展壯大離不開(kāi)資本的擴(kuò)張，因此融資對(duì)于企業(yè)而言是一個(gè)永恒的話題。我國(guó)自20世紀(jì)90年代初建立股票市場(chǎng)以來(lái)，經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，直接融資的總量在不斷增加，多種融資方式并存的融資體系初步形成。上市公司再融資作為企業(yè)融資的一個(gè)重要方面，近年來(lái)也表

3、現(xiàn)出異常的活力。但也存在上市公司偏好股權(quán)再融資的現(xiàn)象。因此，本文將以上市公司股權(quán)再融資行為為研究對(duì)象，運(yùn)用定性和定量相結(jié)合的分析方法，試圖從對(duì)再融資方式、再融資相對(duì)規(guī)模的研究過(guò)程中找到這些異象背后的原因。本文通過(guò)理論分析和實(shí)證研究證實(shí)，我國(guó)目前股權(quán)再融資行為與特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及融資環(huán)境等因素有密切關(guān)系。實(shí)證分析還表明，我國(guó)上市公司股權(quán)再融資行為還受到資產(chǎn)負(fù)債率和行業(yè)景氣周期影響，并且分公司市值大小，呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。本文首先在第二章回顧

4、和總結(jié)了國(guó)內(nèi)外融資理論的研究成果，然后在第三章介紹了我國(guó)股權(quán)再融資的基本概況，從再融資的規(guī)模、方式、政策變化等方面介紹了近年來(lái)再融資的總體特征。采用定性分析的方法得出中國(guó)上市公司存在股權(quán)再融資偏好的結(jié)論。第四章對(duì)中國(guó)上市公司股權(quán)再融資偏好進(jìn)行了理論分析，得出結(jié)論：股權(quán)再融資偏好與二元股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)，非流通股控股的上市公司在進(jìn)行股權(quán)再融資時(shí)，流通比例越低，上市公司股權(quán)再融資的規(guī)模越大。以2007年進(jìn)行股權(quán)再融資的上市公司為樣本，采用向后逐步