中國(guó)金融發(fā)展與生產(chǎn)率關(guān)系的實(shí)證分析.pdf

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是社會(huì)發(fā)展和政治穩(wěn)定的前提條件，探索經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，并采取措施釋放生產(chǎn)力，是理論界一直關(guān)注的問(wèn)題。生產(chǎn)要素的積累、生產(chǎn)技術(shù)的改善、生產(chǎn)率、資源配置效率的提高、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化乃至經(jīng)濟(jì)法律制度的完善等都被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉。自20世紀(jì)70年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始關(guān)注于從金融發(fā)展的角度研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到目前為止，對(duì)這一問(wèn)題的研究得到的基本結(jié)論是，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即一國(guó)金融發(fā)展水平越高，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也越快。

2、 生產(chǎn)率的提高是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的動(dòng)力所在，目前，對(duì)于生產(chǎn)率的變化及其分解的實(shí)證研究成果已有不少，但是很少有文獻(xiàn)專(zhuān)門(mén)研究金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率提高的作用渠道和綜合影響程度。金融發(fā)展是通過(guò)什么渠道來(lái)促進(jìn)生產(chǎn)率提高，其對(duì)于生產(chǎn)率的作用程度又是怎樣，對(duì)這些問(wèn)題的回答有助于我們對(duì)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究上更進(jìn)一步。 為了達(dá)到以上研究目的，本文在對(duì)生產(chǎn)率變化和中國(guó)金融發(fā)展回顧分析的基礎(chǔ)上，以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型為理論依據(jù)，采取定量分析的方法

3、，構(gòu)建了金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ蛠?lái)研究二者之間的關(guān)系。本文首先采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(Data Envelopment Analysis，DEA)計(jì)算出中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)，并將其分解為技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)效率兩個(gè)方面，其中將技術(shù)效率又分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率；其次是利用主成份分析方法將金融發(fā)展的各指標(biāo)萃取為不相關(guān)的綜合指標(biāo)，第三步是在控制其他變量影響的基礎(chǔ)上，通過(guò)估計(jì)金融發(fā)展與生產(chǎn)率及其分解效率指標(biāo)的模型，分階段探討

4、了金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率的作用及其作用渠道。在第一階段的分析中采用單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)的方法；第二階段的分析采用廣義差分法，對(duì)于存在隨機(jī)誤差項(xiàng)的二階自相關(guān)的情況下，利用在模型中加入殘差項(xiàng)的二階滯后項(xiàng)進(jìn)行修正。 通過(guò)以上研究，本文得出結(jié)論：在1978-1991年金融中介發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)主要通過(guò)促進(jìn)技術(shù)效率的改善來(lái)實(shí)現(xiàn)，對(duì)技術(shù)進(jìn)步的作用并不明顯，而其對(duì)于技術(shù)效率的貢獻(xiàn)主要通過(guò)對(duì)純技術(shù)效率的促進(jìn)作用來(lái)傳導(dǎo)的；而在1991年之后金融中介