上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與償債能力相關(guān)性實(shí)證研究.pdf

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是一個復(fù)雜的組合體，企業(yè)的內(nèi)外條件或環(huán)境的變化，都會使企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變動。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理與否必然會影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，并對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影晌。從宏觀上講，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究實(shí)質(zhì)上是研究企業(yè)如何優(yōu)化資源配置以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)，企業(yè)優(yōu)化資源配置不但涉及到企業(yè)市場競爭能力，而且關(guān)系到企業(yè)能否滿足利益相關(guān)人的索償權(quán)，對企業(yè)發(fā)展壯大具有重大影響。從微觀的角度講，保持合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)才能在風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的矛盾關(guān)系中求

2、得均衡，并使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍之內(nèi)。上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與償債能力之間的關(guān)系如何?兩者之間是否相關(guān)?相關(guān)的程度有多大?目前國內(nèi)外對這方面問題的研究相對較少。 本文將從上市公司的資產(chǎn)分布和償債能力的特點(diǎn)入手，分析上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司償債能力的關(guān)系，并對兩者之間的關(guān)系用實(shí)證方法加以證明。本文選取深、滬兩市400家上市公司2003至2005年公布的經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為有效樣本，將公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)作為解釋變量，償債能力作為被解釋變