我國(guó)上市公司投資與盈利能力相關(guān)性研究.pdf

1、企業(yè)是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最為重要的微觀基礎(chǔ)，企業(yè)的投資決策影響著社會(huì)的資源配置效率，是影響宏微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資本市場(chǎng)活動(dòng)的重要因素。國(guó)內(nèi)外學(xué)者分別分析了資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量、投資機(jī)會(huì)以及公司治理等變量對(duì)投資和盈利能力的影響，但盈利能力和投資的直接關(guān)系較少有人涉足。在中國(guó)現(xiàn)今所處的特殊時(shí)代背景下，從公司治理的角度研究投資與盈利能力的相互關(guān)系，并能夠?qū)χ袊?guó)的企業(yè)發(fā)展進(jìn)程提出富有建設(shè)性的意見，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先描述了

2、我國(guó)上市公司投資支出和盈利能力的現(xiàn)狀，基于國(guó)內(nèi)外研究理論分別提出投資與盈利能力相關(guān)性的理論假設(shè)；再者，本文以2006-2010年的中國(guó)滬深A(yù)股上市公司為樣本，構(gòu)建線性模型分別對(duì)理論假設(shè)進(jìn)行進(jìn)一步驗(yàn)證；最后，基于理論和實(shí)證分析結(jié)果，對(duì)上市公司的投資和盈利能力提出相關(guān)的發(fā)展建議。
　　本文研究結(jié)果表明：上市公司投資支出與盈利能力之間呈“N型”關(guān)系。即當(dāng)上市公司的前期盈利能力較強(qiáng)時(shí)，投資支出與盈利能力呈正比例關(guān)系；當(dāng)上市公司的前期盈利能