股票市場(chǎng)對(duì)上市公司并購(gòu)重組事件的敏感性分析.pdf

1、摘要摘要自2004年起，世界并購(gòu)市場(chǎng)開始掀起新一輪的并購(gòu)浪潮。中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在受到經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)以及外資不斷涌入的刺激下，不但在并購(gòu)規(guī)模上達(dá)到一個(gè)高潮，而且在并購(gòu)手法的創(chuàng)新、并購(gòu)活動(dòng)的國(guó)際化、股改的正式啟動(dòng)等方面都帶有較強(qiáng)的時(shí)代性特色。本文用實(shí)證分析的方法，分析了我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)上市公司并購(gòu)重組事件的敏感性。分析得出我國(guó)股票市場(chǎng)目前還處于弱有效市場(chǎng)。2004年和2005年的外資并購(gòu)、股改等并購(gòu)活動(dòng)涉及的上市公司主要是流通盤規(guī)模較大的公司，異常

2、收益率平均波動(dòng)幅度與流通盤的規(guī)模大小呈現(xiàn)了明顯的同向排列關(guān)系。在四種并購(gòu)重組類型中，資產(chǎn)剝離的平均異常收益率最大。此外，各個(gè)行業(yè)對(duì)并購(gòu)重組事件的反應(yīng)也各有千秋。關(guān)健詞:并購(gòu)重組股票市場(chǎng)敏感性分析學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研究成果，也不包含為獲得或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使

3、用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說(shuō)明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名‘手寫):蘆偉件簽字日期:叫年介月)0日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解~直且左乞有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱.本人授權(quán)直且人堂可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。(保密的學(xué)