我國(guó)上市公司商業(yè)信用影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、已有的研究表明，企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用了的大量商業(yè)信用，商業(yè)信用已經(jīng)成為企業(yè)外部融資的重要來源。因此，研究影響企業(yè)商業(yè)信用的各種因素，深入了解商業(yè)信用與企業(yè)融資之間的關(guān)系是一個(gè)非常有意義的課題。
　　 以2001-2005年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為樣本，在控制了行業(yè)、地域和年度因素影響的基礎(chǔ)上，對(duì)影響企業(yè)商業(yè)信用的內(nèi)部因素和外部環(huán)境進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。內(nèi)部因素對(duì)上市公司商業(yè)信用影響的實(shí)證研究結(jié)果表明，公司規(guī)模、銷售增長(zhǎng)率和銷售凈利率與公司提供

2、的商業(yè)信用負(fù)相關(guān)，而與公司使用的商業(yè)信用顯著正相關(guān)。隨著有息負(fù)債率的提高，公司提供和使用的商業(yè)信用均顯著增加。銷售毛利率和流動(dòng)資產(chǎn)比例分別與公司提供和使用的商業(yè)信用正相關(guān)。
　　 進(jìn)一步，在控制了內(nèi)部因素影響的基礎(chǔ)上，我們發(fā)現(xiàn)地區(qū)金融發(fā)展水平和法制水平對(duì)公司商業(yè)信用也存在顯著影響。隨著金融發(fā)展水平的提高和銀行信貸規(guī)模的擴(kuò)大，公司提供和使用的商業(yè)信用會(huì)顯著增加，金融中介和商業(yè)信用在企業(yè)融資中表現(xiàn)出一種相互補(bǔ)充的關(guān)系。地區(qū)法制水平的