EVA在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究——以重慶數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換項(xiàng)目為例.pdf

1、項(xiàng)目投資決策是現(xiàn)代企業(yè)管理工作中最重要的任務(wù)之一，因?yàn)轫?xiàng)目投資往往會(huì)對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)期深遠(yuǎn)的影響，有的甚至對(duì)企業(yè)的命運(yùn)有著決定性作用。因此，在進(jìn)行投資決策之前，必須對(duì)擬投資的項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的評(píng)價(jià)和可行性論證，以提供可靠的決策依據(jù)。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性論證的工作中，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是必不可少的重要內(nèi)容。 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)作為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一門應(yīng)用學(xué)科，其理論和方法都已日趨完善，目前已有較多的方法和指標(biāo)可供選擇使用。其中又以

2、凈現(xiàn)值法(NPV)采用最為廣泛，其理論基礎(chǔ)也較其他方法更完善。在許多企業(yè)，進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)通常根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，采用凈現(xiàn)值法(NPV)來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，以此判斷項(xiàng)目投資的可行性。而在投資項(xiàng)目實(shí)施以后，企業(yè)卻往往很少使用凈現(xiàn)金流量指標(biāo)來(lái)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)一般采用基于利潤(rùn)的完全不同的另一類指標(biāo)(如每股收益，投資報(bào)酬率等)。顯然，進(jìn)行投資決策時(shí)的評(píng)價(jià)方法和決策執(zhí)行結(jié)果的評(píng)價(jià)方法之間存在矛盾，采用的評(píng)價(jià)指標(biāo)不一致，這樣就違背了事前預(yù)

3、算與事后評(píng)價(jià)要采用同一指標(biāo)的原則。在這種情況下，不僅容易引起企業(yè)內(nèi)部管理上的目標(biāo)混亂，而且公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也難以保持一致。 從績(jī)效考核指標(biāo)的歷史進(jìn)程來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是迄今最為完善的一個(gè)考核指標(biāo)。本文嘗試將EVA應(yīng)用到對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，使用貼現(xiàn)EVA模型來(lái)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。本項(xiàng)研究主要采用實(shí)例分析法，從投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本理論和方法入手，對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行分析，指出其存在的問(wèn)題和不足。在此基礎(chǔ)上引入

4、了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)方法，將EVA方法與投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)合起來(lái)，論證了將EVA方法應(yīng)用到投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的可行性和優(yōu)勢(shì)，并在實(shí)踐中應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)方法對(duì)重慶數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換項(xiàng)目進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，將EVA方法與傳統(tǒng)的NPV方法進(jìn)行了比較分析。研究的重點(diǎn)在于理論在實(shí)踐中的應(yīng)用，將抽象的方法和指標(biāo)運(yùn)用到實(shí)踐中，并對(duì)將EVA指標(biāo)運(yùn)用到投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中提出自己的看法和認(rèn)識(shí)。 通過(guò)運(yùn)用EVA方法進(jìn)行投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，

5、并將其作為投資項(xiàng)目實(shí)施后的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，可以將投資項(xiàng)目的事前可行性評(píng)價(jià)與項(xiàng)目實(shí)施后的實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，解決前述使用凈現(xiàn)值(NPV)等傳統(tǒng)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型進(jìn)行投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)引起的事前投資預(yù)算與事后業(yè)績(jī)考核采用的評(píng)價(jià)指標(biāo)不一致的問(wèn)題，使管理者更加審慎、盡責(zé)地進(jìn)行投資決策，有利于建立科學(xué)完善的投資決策和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，有利于加強(qiáng)投資項(xiàng)目決策的有效性和準(zhǔn)確性，對(duì)于豐富和完善投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論與實(shí)踐具有重要的