基于VaR的我國(guó)商業(yè)銀行交叉性金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、近年來(lái)，隨著我國(guó)金融業(yè)的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域間的業(yè)務(wù)融合不斷深入，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的交叉性金融工具逐步出現(xiàn)。由于交叉性金融工具是不同金融機(jī)構(gòu)將不同功能金融服務(wù)進(jìn)行融合的產(chǎn)物，單個(gè)市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)通過(guò)這種交叉?zhèn)鬟f途徑擴(kuò)散到其他市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)乃至整個(gè)金融系統(tǒng)，從而形成交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，投資者尚缺乏對(duì)交叉性金融業(yè)務(wù)的全面了解，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，金融機(jī)構(gòu)還沒(méi)有建立起對(duì)交叉性金融工具有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和內(nèi)控機(jī)

2、制，監(jiān)管部門對(duì)許多業(yè)務(wù)還存在著監(jiān)管真空，監(jiān)管制度有待完善。在我國(guó)，銀行在金融合作中占據(jù)主導(dǎo)地位，這是由我國(guó)銀行主導(dǎo)型金融體系所決定的。銀行業(yè)是主要的資金集散地和結(jié)算場(chǎng)所，加之其在網(wǎng)點(diǎn)、客戶、信譽(yù)、資金方面的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，從而使得我國(guó)現(xiàn)有的交叉性金融工具多與銀行相關(guān)。在這樣的背景下，本文對(duì)商業(yè)銀行交義性金融工具的現(xiàn)狀、存在的風(fēng)險(xiǎn)以及如何對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和控制進(jìn)行了研究。 論文從金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和基于VaR的風(fēng)險(xiǎn)管理理論兩個(gè)方面對(duì)國(guó)內(nèi)外

3、文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，在前文研究的基礎(chǔ)上，本文首先從功能角度對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)有交叉性金融工具進(jìn)行歸納劃分，進(jìn)而對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行分析。論文隨后研究了以單一金融市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)為起點(diǎn)，在制度缺陷、監(jiān)管盲點(diǎn)和流動(dòng)性調(diào)整等宏觀動(dòng)因的推動(dòng)下，在不同機(jī)構(gòu)間快速轉(zhuǎn)移、傳播、擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)制。交叉性金融工具具有系統(tǒng)關(guān)聯(lián)性和交易交叉性特點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)更具潛伏性、滲透性利傳遞性，因此對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的度量成為交叉性金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。 論文簡(jiǎn)要闡述了VaR

4、的基本原理，重點(diǎn)對(duì)VaR模型的建立和應(yīng)用進(jìn)行研究。本文將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)納入VaR風(fēng)險(xiǎn)度量體系中，構(gòu)建了基于VaR-GARCH的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)度量模型。將模型應(yīng)用于股票質(zhì)押貸款質(zhì)押率的確定，并創(chuàng)新性地提出了基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的股票質(zhì)押金額量化模型，為股票質(zhì)押貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理提供了定量化的分析方法?；谝陨涎芯?，論文最后針對(duì)我國(guó)的具體情況，對(duì)如何建立全面的交叉性金融工具風(fēng)險(xiǎn)防范體系，從外部監(jiān)管、內(nèi)部控制和市場(chǎng)約束三個(gè)方面提出了相應(yīng)的對(duì)策和建